近來歐美多項經濟指數轉佳激勵人心，不過，股市因漲高出現震盪。投信業者今天指出，在股市漲多與資金依舊氾濫下，固定收益商品投資機會反而更突顯。

美國第三季GDP優於市場預期的表現，同時，英國、歐盟與德國的製造業採購經理人指數也同步登上50，增添市場對景氣好轉的信心。

保誠(美國)資產管理公司投資等級固定收益投資組合經理Mark D. Redfearn今天表示，雖然在實體經濟上好消息不斷傳出，可是攸關企業獲利的來源，也就是終端消費，在美國失業率偏高與財富縮水的環境下，長期依舊會受到壓抑。

如此一來，對信用利差仍處在歷史高點的公司債有利，相對股價推升的力道，在消費偏低的情況下卻會明顯減少。

根據券商美林、巴克萊與MSCI的統計，自今年以來，信用債券的報酬率幾乎與股市相當，譬如高收益債今年以來的報酬高達48.5%，比成熟市場股票的25.5%要好上將近一倍。

投資等級公司債，也隨投資級別的不同，取得17%到26%不等的報酬，表現與成熟市場、甚至美國股市相當。

Mark D. Redfearn指出，由於之前對經濟不振的預期，早已反映在固定收益資產的價格當中，所以，現階段固定收益資產的信用利差仍維持在歷史高檔。

在市場需求強勁、資金充裕、經濟狀況持續改善與公債殖利率偏低的情況下，特別看好由金融機構發行的債券、AAA等級的CMBS，以及部分BBB等級工業企業所發行的債券。

保誠(美國)資產管理公司基金經理Curt M. Burns則進一步表示，雖然高收益債今年漲幅已高，但利差水準只是從以前過高的位置，回到歷史平均的高點而已。

更何況，高收益債企業違約的風險已稍微降低，因此，只要慎選投資標的，高收益債未來依然有利可圖。