多家藍籌股已相繼公布業績，表現尚算平穩，後市
將視乎美國金融機構會否有新的壞消息，以及美國政府
拯救「二房」等措施。內地股市隨著京奧圓滿閉幕，加
上中央力保經濟穩定增長，敦沛金融研究部主管郭家耀
認為，相信中國政策或有所變動，刺激經濟措施會否出
台，將成為 9月份股市的焦點，目前港股未見明確方向
，因此短期恆指只會於 21000點窄幅上落。

《香港文匯報》報導，若內地放寬宏調，對 9月份
大市將帶來刺激作用， A股及國指都有機會反彈，恆指
亦勢將重上22000至23000點關口。證券界一般預期，內
地的放寬政策包括下調銀行存款準備金率，以及增加紡
織業出口退稅等，這將可令內地股市回穩。

事實上，恆地(012-HK)主席李兆基早前曾表示，若
美國次按及全球通膨不再惡化， 9月份便可轉守為攻。
不少證券界都表示贊同，認為 9月份港股有機會翻身，
但首要條件是要先突破22000點大關，方可指望指數會
重上23000點。

富泰金融聯席董事黃德几認為， 9月份港股的氣氛
會好轉，其中主因為 9月份內地「大小非」解禁的金額
，較 8月份大降95%，只有125億元人民幣，就算加上增
發的股份及新股上市，涉及金額亦是19個月最低，加上
憧憬內地將推刺激經濟措施，因此相信 A股可保持平穩
，若美股正常發展下，港股足以穩守20500點以上，並
有機會上探23000點。

第一上海證券市場策略員葉尚志也認為， 8月份的
洗倉潮料暫告一段落，隨著大部分藍籌已公布業績， 9
月份港股可望喘定，但恆指先要突破50日線的 22000點
，後市方可挑戰23000點。

不過，匯豐銀行亞太區股票策略主管魏宏兆發表報
告指出，區內獲利衰退的問題還未過去，總結今年剩下
的日子，港股下跌的機會更大。匯豐證券早前就指出，
這次熊巿恆指可能要跌至18500-19500點才是見底，最
差的情況更會見16000點。

東驥投資董事總經理龐寶林也指出，雖然經約 9個
月的大幅下跌後，中國股市的估值已變得吸引，但宏觀
環境仍很不明朗，內地企業盈利未來或轉差，因此港股
在 9月反彈過後，未來 3-6個月料會反覆，並向下探底
。他表示，內地樓價持續下跌，是未來一大風險因素，
今年內地部分城市樓價已下跌達20%至30%。

另外，樓價下跌會影響銀行資產質素，內地不少銀
行已意識到房地產貸款的風險，某些省份的房地產貸款
不良率已經有了明顯上升。加上美國經濟可能衰退，拖
累內地出口顯著放緩，可能導致內地工廠大量倒閉，企
業負債又轉化為金融機構的不良資產，引發進一步的金
融風險，所以9月以後的股市風險，還要密切觀察。

由於美國個人收支數據差，加上DELL(戴爾)發表悲
觀言論，導致美股上周五下挫171點，收報11543點，但
在當地上市的香港預託證券(ADR)的變動則不大，匯控
(005-HK)的ADR較港股收市價跌0.57%，中移動(941-HK)
則跌1.2%，不過，中石化(386-HK)、中海油(883-HK)及
中石油(857-HK)ADR股價則升0.4%至0.93%。因此，市場
人士認為，港股今(1)日開市可望保持平穩。