如果還有人以為亞洲是全球經濟頹勢的緩衝區，那
上星期所發生的一切已不言自明。日本股市崩毀、南韓
貨幣重挫、新加坡聲稱已進入經濟蕭條期，亞洲經濟情
勢看來不太像緩衝區，說是轟炸區還比較適切。

雖然亞洲與美國的房貸相關金融商品牽連不深，但
全球經濟頹勢拉垮了出口，而出口正是亞洲經濟命脈。
歐美需求下滑使亞洲企業收益減少，也使亞洲失業率飆
高。

策略分析師 Masaru Hamasaki表示：「亞洲的好日
子已經過去；日經指數先是在上星期三 (8日)下挫9.4%
，沒想到星期五時還能再下挫9.6%，這是20年來最糟的
狀況。」會造成日經崩盤的原因，除了華爾街崩毀外，
也與日本保險公司及房地產信用投資公司破產有關。

雖然日本經濟悶也不是一天兩天的事，但對於其他
亞洲國家來說，過去幾年是場經濟大派對。據《洛杉磯
時報》報導，受到中國經濟成長及美國消費者需求影響
，亞洲區域的大宗物資、電腦、服飾出口都飆升。亞洲
貨幣也同步上漲，外資注入也使得亞洲股市一片欣欣向
榮。

但，一切已成過去。當外資從股市撤出，亞洲股市
遭逢沉重打擊。印尼官方在股市連續兩天重挫超過 10%
後，宣布無限期休市。貨幣匯率下挫，尤其是南韓的情
形最嚴重。新加坡與紐西蘭則進入經濟蕭條期，而專家
指出，日本可能早就已經處於蕭條期，香港也離經濟蕭
條期不遠了。

新加坡總理李顯龍表示：「全世界都深陷金融風暴
，你可以看到地平線上烏雲密佈。」新加坡第 3季的經
濟活動減少6.3%，其第 2季的經濟活動下滑率也是這個
數字。分析師指出，電子、醫藥及其他貨品的出口減少
，是造成此種情形的罪魁禍首。

製造業蕭條的情況舉世皆然，連中國的工廠老闆都
能感受到海外訂單的減少。而中國經濟成長雖然趨緩，
但由於北京當局支持其出口產業及基礎建設的基本面仍
在，未來成長依舊可期。而亞洲銀行通常資金運作狀況
良好，而政府也都擁有雄厚的外匯存底。

而南韓是這次金融風暴中受害最深的，其貨幣已跌
到10年來的最低點，且自 8月後，韓元兌美元已跌掉
25%，如此頹勢舉大舉外債的韓國銀行及衰退經濟息息
相關。

分析師 Michael Breen表示，南韓的情勢應該不會
像1997年亞洲金融危機那樣糟，人們期望政府像以前那
樣對目前的經濟頹勢出手相救。就在上星期，南韓、澳
洲、台灣、中國都加入了美國與歐盟的降息行列。直到
最近，大多數亞洲央行都還在升息以因應通膨，但現在
它們嘗試採用寬鬆貨幣政策來刺激經濟成長。

由於出口需求降低，亞洲政府將嘗試刺激內需。但
問題來了，匯率下滑、股市下挫、資產市場縮水、失業
飆高，都使得亞洲人消費意願降低。難道亞洲經濟前景
就這樣暗無天日嗎？分析師 Bhattacharyya說：「那些
2004年進入印尼市場的投資人，去年年底已賺了 7倍。
長遠來看，我並不會對亞洲前景感到悲觀。」