台灣央行今 (25) 日召開第 2 季理監事會議，決
議不升息，重貼現率維持 1.25%；央行總裁彭淮南表示
，台灣經濟已經在第 1 季觸底，但根據環球透視與摩
根大通研究，台灣必須要在 2011 年才會回到 2008 年
水準，但不代表央行一直都不會調整貨幣政策，會觀察
物價、失業率、GDP變動情形做出適當的調整。

台灣央行第 2 季理監事會議決議，重貼現率、擔
保放款融通利率及短期融通利率維持年息 1.25%、
1.625%、3.5%。

央行經研處處長嚴宗大表示，貨幣政策持續寬鬆，
市場利率及房貸與企業借款利率持續維持低檔，政府擴
張性財政政策其實也對內需提供相當支撐。

彭淮南進一步表示，已經有一個政府機構做預測，
如果還有另外一個政府機構提供數字，會造成困擾；央
行經研處對經濟成長的預測跟主計處預測數字非常接近。

彭淮南指出，主計處也將在 8 月新增 GDP 季增率數
據，如果用 ARIMA 將原始資料作季節調整後的經濟成長
率，可以發現台灣經濟已經在第 1 季觸底，「QOQ 可以
看到轉折點，正的話代表恢復成長。」

彭淮南表示，恢復成長不代表復原，還需要 TAKE
TIME，世界景氣復甦不可能是Ｖ字型，會是Ｕ字型；世
界銀行與 OECD 認為，美國到 2011 年才會回到 2008
年的水準，日本與歐盟到 2011 年還沒有辦法回到 2008
年。

彭淮南說，美國不可能是Ｖ型復甦，復甦的力道弱
；因為美國失業率高，連歐巴馬都認為，明年初可達到
10%；再加上房地產，股市下跌，造成財富下跌；美國
家庭跟非營利部門資產減少 12 兆 4170 億美元，換算
後，等於是 10.5 個月的薪水。

彭淮南說，美國 2008 年 3 月儲蓄率 0.2%，今年
3 月來到 5.7%；美國經濟體約佔全世界 GDP 18%，帶
動世界成長的引擎力量，儲蓄率高，美國沒辦法Ｖ型復
甦，一定要走漫長的路，台灣多多少少會受到影響。

彭淮南進一步指出，根據環球透視研究，台灣今年
到 2011 年的經濟成長率為 -4.5%、3.2%、5.7%；代表
台灣在 2011 年年中，才會恢復到 2008 年水準。

彭淮南指出，JPMorgan 認為台灣今年GDP成長率為
-5.0%，明年為 4.8%，預估的復甦速度會比環球透視
快，但也要到 2011 年才會恢復到 2008 年水準，不過
上半年跟下半年只是幾個月的差距。

即使如此，彭淮南強調，但不代表央行一直都不會
調整貨幣政策，央行會觀察物價、失業率、GDP 變動情
形等等，雖然理事會認為目前貨幣政策恰當；央行也會
視經濟金融情勢發展，採行適合的貨幣政策。