全球高股息趨勢攀升 摩根:亞洲市場淘金機會多

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隨著景氣回溫、企業獲利成長,全球願意發放高股息的企業家數持續攀升,摩根投信指出,以 MSCI 世界指數成份股旗下企業來看,股利率超過 3% 的企業家數,以亞洲地區居冠、達 252 家,其次是歐洲企業 202 家,再來才是除亞洲之外的新興市場與美國股市,顯見若想賺股息,亞太不含日本地區的投資機會與標的選擇,相較其它市場更豐富。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 分析,過去幾年亞洲因為低利率環境,亞洲銀行獲利下滑,加上過剩產能、勞動成本提高,能源與大宗商品價格下滑等多方因素衝擊,導致企業難以提高終端售價,造成亞洲多數企業獲利遭到下修,如今整體需求逐步好轉,亞洲企業獲利正式落底轉強,2017 年終於出現近 5 年來首見盈餘成長上調趨勢。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 進一步指出,隨經濟增長與通膨預期提升,未來景氣循環股表現將優於防禦型類股,金融股也將受惠美國升息與淨利差擴大優勢,獲利趨勢可望改善。

另外,從亞洲製造業角度來看,在動能加溫下,新接訂單減去存貨狀況自去年底出現反彈,顯示庫存有效去化,需求開始好轉,且根據歷史經驗,當該指標谷底反彈時,往往也能帶動亞股上漲。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 指出,近期全球市場受到歐洲選舉、美國與北韓關係緊張,以及敘利亞等地緣政治影響,市場走勢較為震盪,但整體而言,這些短期風險並無礙全球經濟成長趨勢,更何況,隨著聯準會進入升息階段,在景氣與通膨加溫環境下,亞洲相較其它市場,更具備經濟成長好轉與企業獲利加速的雙重優勢。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 表示,亞股今年獲強勁資金淨流入,包括印度、台灣、南韓等,都成為外資重點買超市場,主要是由於亞洲企業所擁有的現金流較高,且企業槓桿偏低,促使近年亞洲企業不論在股息發放率與股息成長方面,皆呈現強勁增長,也讓亞太高息股投資機會相較全球其它市場更多元化,進而吸引資金進駐。

更重要的是,羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 指出,回顧歷史經驗,在美國利率走升環境下,亞太高息股平均漲勢更勝亞股與成熟股市,但由於短線波動仍在,當全球波動時,可能短線影響國際資金對亞洲資產的態度,因此建議投資人可透過股、債兼具的亞太入息策略,做為低接亞洲資產的穩健投資方式,以亞債具高收益、低利率敏感度雙優勢,搭配漲升潛力與企業獲利轉佳的亞洲股票資產,提高投資勝率。
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