七月以來，全球金融市場出現最詭譎變化，油價從在短短兩個月重挫卅二．一％。金價也跌幅廿七．八％。具通膨指標意義的CRB指數跌幅達廿四．四八％，其他貴金屬、農產品也都明顯下挫。

而這個貫穿全局的是跌跌不休的美元突然轉趨強勢。二○○○年以來，美元指數從一二一點一直跌到今年三月七○．六九八，主要的原因是美國經濟基本面一蹶不振。即使七月後美元走強，但雙赤字依然嚴重，加上次貸危機愈演愈烈，貝爾斯登已賣給JP MORGAN，如今雷曼兄弟公司也即將進入加護病房。

雷曼兄弟是美國第五大投資銀行，第二季虧損超過卅九億美元，淪為第二個貝爾斯登。最近AIG也傳告急，股價暴跌的背後是AIG必須再出售二百億美元資產，及增資發行一百億美元新股。另外，華盛頓互惠銀行必須出售二千三百家分行。這次美國政府接管房利美與房地美，必須舉債應急，增加美元的壓力，但美元指數仍創一年以來新高八○．三七五。


國際資金大挪移 熱錢回流美國

這兩個月以來，美元衝高，原先利差交易的高息貨幣都出現回檔壓力，亞洲國家也因資金出走的壓力，韓元一度急貶到一一五九．五兌一美元，讓人以為南韓回到一九九七年；新台幣則從廿九．九五回貶到卅二元。新興市場的俄羅斯盧布、印度盧比、巴西里耳、南非RAND都出現貶值走勢。

很多專家都說，美國失業率創新高，樓市未止跌，加上經濟疲弱，強勢美元很難持久，像MILLER TABAK&CO策略師就表示：「美元上升是因投資者擔心海外經濟轉差，而非認為本土經濟已好轉。」華爾街日報的報導，喬治亞危機讓外資大舉撤離俄羅斯，八月一個單週，外資出現一六四億美元的淨匯出，俄羅斯政府八月也抽調一四○億美元外匯存底保衛盧布匯價。為了護持韓元，南韓政府已斥資四三六億美元護盤，仍阻擋不了韓元的跌勢。


外資撤出 新興市場面臨壓力

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