吳濟有：台積電好風光 強勢股沒秋意

台股中秋節後有國慶假期，造成量能不足的困境，但已見台積電平新高、創意、世芯ＫＹ、穩懋等再創新高，光學股止跌強彈、車電股高檔持強震盪或輪漲、蘋概股逐一止跌回穩等結構持續偏多的訊號，內資信心持強支撐行情，等待外資再轉多時點的到來。

此波指數自一○六六四點修正至一○二五七點，外資現貨賣超是關鍵，但並非台股獨跌，而是與印度、南韓、ＭＳＣＩ新興市場指數等同步修正；這就沒有緊張的必要，暗示趨勢連動及客觀反應外在變數，仍會是接下來觀察外資動向的核心所在，後市主要轉折要素有：

內資信心度具關鍵地位

1 美元指數今年從一○三．八點貶至九一點附近，反彈二分之一在九七．四點附近，而其五二周均線轉彎向下至九八點附近，須升值再站穩九六至九八點水平，才會引來十月正式縮表、十二月再升息、明年再升息三次等市場炒作由貶轉升的心理，而較大升值決戰力是川普稅改的海外二．五兆美元資金一次性匯回課稅，是否降至十五～十％水平。

以目前歐元階段升值結束，正在反應梅克爾及馬克宏困境，還有西班牙加泰隆尼亞獨立的問題，歐元回測一．一三上下○．○三元底區恐難免，暗示美元階段升值正當道。

2 新台幣與韓元連動的特質依然未變，韓元正向一一五○上下六○元的上箱形逼近走貶，新台幣對應在三○．六五上下○．七元的波動，在賴揆公開自然獨立場後，有明顯轉貶壓力浮現；十月份還有美公布匯率操控名單的阻貶要素存在，而十月十八日中國十九大召開到結束後，兩岸政治與北韓問題恐又成市場關注的新聞焦點，新台幣匯率波動恐會加劇，短中期關卡不妨以三○．六五元及三一．三五元為外資信心指標參考所在。

3 債市的中長期趨勢訊號更具重要性，西國危機須牽動西班牙及義大利十年期公債殖利率大幅竄升至二．四％以上，且再走高拉動德十年債也往上走，才有初步警訊可言；美債則觀察二及五年期公債殖利率是否站穩在一．五％及二％以上水平波動，並牽動美十年期往二．六～二．八％或以上水平竄升，才會引來美股創新高後的較大修正警訊。（全文未完）

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