第三季季報公布後，交易所公布台股的本益比已從八月的一○三．七七倍降到十月底的七三．八二倍，乍看之下，台股從百倍本益比降至七三倍的本益比，是一件好事，不過面對誇張的本益比，大家如何解讀？
台股的Ｐ／Ｅ真有那麼高？如果從個股看，Ｐ／Ｅ很低的個股可說是比比皆是，塑化股有一大堆本益比很低的個股，例如，國喬ＥＰＳ三．○八元，股價一六．三五元，不算全年，單是今年前三季Ｐ／Ｅ只有五．三倍。台達化ＥＰＳ一．七三元，股價一三．五元，前三季Ｐ／Ｅ只有七．八倍，台聚ＥＰＳ二．四二，Ｐ／Ｅ只有七．二三倍，亞聚ＥＰＳ三．○二元，Ｐ／Ｅ只有八．○九倍。榮化ＥＰＳ三．七一元，Ｐ／Ｅ約一○倍。

今年業績最好的輪胎股正新前三季ＥＰＳ六．一三元，Ｐ／Ｅ只有一一．五倍，化纖的東華虧了十幾年，今年賺大錢，前三季ＥＰＳ一．四六元，Ｐ／Ｅ也只有八．一五倍。在傳統產業裡，要找到一○倍Ｐ／Ｅ的個股可說是比比皆是。
電子股也有很多低本益比股，像是今年大紅的NB零組件，像宏致ＥＰＳ八．四四元，以一一九元的股價，今年度的Ｐ／Ｅ約十倍，凡甲ＥＰＳ六．八一元，今年Ｐ／Ｅ約十倍，萬旭ＥＰＳ五．二元，目前股價六七．八元，今年Ｐ／Ｅ不到十倍，良得ＥＰＳ四．一四元，今年的Ｐ／Ｅ也不到十倍。

再看ＰＣＢ，競國前三季ＥＰＳ三．二九元，股價三八元，今年Ｐ／Ｅ也不到一○倍；其他如定穎的二．五二元，瀚宇博的二．一三元。被動元件的興勤前三季ＥＰＳ三．九二元，金山電前三季ＥＰＳ四．四三元，今年的Ｐ／Ｅ都不到十倍。


ＤＲＡＭ、面板是二大賠錢產業

不管是在電子股或傳產股，要找本益比不到一○倍的個股，可說遍地都是，但是台股本益比怎麼會高達七三倍？原來是台灣有兩個最會賠錢的產業，其中ＤＲＡＭ產業賠最多。力晶賠掉二二三．七一億，茂德賠二二二．六二億，南科虧二○九．五二億，華亞科賠一一九．五二億，華邦）虧八九．五四億，五家ＤＲＡＭ廠合計虧掉了八六四．九一億元。

因為力晶與茂德都在上櫃市場，也使得ＯＴＣ的上櫃公司全部加總造成七季的虧損，一直到今年第三季，ＯＴＣ市場才出現七一億的獲利，也就是說，五一七家上櫃公司加起來還不夠力晶與茂德來賠。
把ＤＲＡＭ的大賠，加上面板的虧損，加上太陽能產業，前三季已經虧掉約一千五百億，這個加總，當然使整體集中市場Ｐ／Ｅ也跟著水漲船高。其實重量權值股Ｐ／Ｅ並不高，像是台積電前三季ＥＰＳ二．一三元，今年約三．五元，以六○元左右的股價，Ｐ／Ｅ約一七．一倍。聯發科前三季ＥＰＳ二二．○四元，今年全年約三五元，以四八○元的股價，本益比只有一三．四倍，仍然是很低的水準。鴻海前三季ＥＰＳ五．四五元，今年約七．五元，Ｐ／Ｅ約一五倍，宏達電前三季ＥＰＳ二一．七元，今年約三十元，Ｐ／Ｅ約僅一一倍。因此，以今年這些大型權值股的本益比來論斷，台股大約在七千四百點的股價其實是合理的。

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