在這一段時間，全球幾乎沒有好消息，但在美國政府決定動用七千億美元收購不良債權開始，一旦獲得國會通過，或許是轉捩點。

當我們在面對國際金融風暴肆虐已應接不暇之際，又來了一個毒奶粉事件，造成社會上極大震憾，人心的不安，「集體的焦慮」油然而生。不論是這一次的金融風暴，還是毒奶粉事件，說到底，可說是「衍生性商品」所惹出來的禍端。


衍生性金融商品出現骨牌效應

從次貸開始，到三月份的貝爾斯登、再到「二房」、雷曼兄弟、美林證券、AIG，甚至連高盛、摩根史坦利，都要對找新資金、新股東來取得保護傘，幾乎是百年一遇的金融危機，其最大源頭就是衍生性金融商品，過度的「衍生」所造成的苦果。一連串的「衍生」就如同從美國最大的房貸機構「二房」開始，為支應房貸資金之下，發行了擔保房貸擔保債券、也就是所謂的MBS。

而後，包括雷曼兄弟、美林，或其他投資銀行，再把MBS，以及評等較差的次貸、債券，包裹在一起，發行所謂的CDO (債務抵押債券)，通常買進CDO的資金，並非直接投資在資產，而是投資在資產的現金流，簡單來說，只要屋主可以持續繳納房貸，CDO的擁有者，就可以獲得高報酬！CDO有它的風險，所以這些「聰明」的華爾街金融家，又設計了一個商品叫作CDS，這個衍生性金融商品最主要的目的，就是幫CDO買保險，一旦CDO債券有問題，可以用CDS來避險。在房價持續上漲之時，屋主就會持續繳貸款、MBS、CDO、CDS等債券持有者，就有高報酬。

但房價開始逆轉，開始有人繳不起房貸，進而MBS受到影響、CDO危機浮現，CDS開始要付保險，當情況愈演愈烈之下，一個一個就像骨牌效應一樣，崩盤而下，當初可能只有一百萬的房貸，結果在金融市場卻衍生出數倍，或更高倍數的衍生性金融商品開始崩潰，結果就是現在華爾街的金融風暴。逼到最後，美國政府不得不出面，除了聯合其他主要國家央行，不斷向市場挹注資金，確保市場的流動性。

另外，美國政府下定決心，準備以七千億美元，收購不良債權，除了房貸之外，還包舌車貸、卡債等。等於說，從市場的最根源開始振救，企圖化解金融危機。或許七千億美元還不夠，但對提振市場信心，應該有實質的幫助。換言之，這一次金融風暴何時可以消弭？就看這個世界、這個市場還相不相信美國？

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