通膨勢必是近幾年無可避免的趨勢，德國前央行主席保羅（Karl Otto Pohl）曾用「牙膏」形容通貨膨脹形成的情況，他說：「通貨膨脹就像牙膏，一旦擠出管子外，就難以再收回去了。」

去年下半年開始，全球央行為了救景氣，採用激烈急進的手段引導利率貼近零，接著各國比賽撒錢，由於下的藥太猛、給的錢太多，全球資金淹腳目，錢都擠出來了，雖然通膨還沒來，卻已埋下極大隱憂，歷史經驗顯示，通膨常來得讓人措手不及。

未來通膨跟過去的通膨有點不一樣。過去是因為經濟過熱、央行降息造成。這次卻是全球百年罕見地聯合下猛藥，包括日本、美國已貼近零利率，歐元區與英國利率也降至一％左右，再加上全球採用量化寬鬆政策（直接出面收購債券，增加貨幣供給，口語說法是」印鈔票」）。如美國聯準會三月初斥資一兆美元購買相關債券，把利率打下來，讓錢從銀行流出來，結果股市就此展開反彈，美股至今已反彈三十五％。

歷次美國FED降息均會啟動多頭行情：從八○年代的融資併購狂潮（LBO）、九○年代的科技股多頭、二○○○年的房市榮景，這次降息風再襲捲全球，不但複製之前所有狀況；而且不像過去藥是一杯杯給，現在是一桶桶給，全球都使出激烈、急進的手段對抗不景氣。造成實質利率很低，市面上可借貸的錢很多，一旦經濟復甦，因為借貸成本低、對原物料需求急速拉高，過剩的貨幣競相採購有限的資源，通膨將快速重返市場。

黃金被認為是最能夠對抗通膨的工具之一，無論是景氣差、或是有戰亂威脅，黃金通常都成為資金的避風港，黃金是屬於抗通膨、抗通縮、抗美元貶值的商品。

黃金除了工業需求外，還有來自各國政府增加黃金儲備的需求，尤其是越來越有錢的中國政府，另外新興國家消費者的投資及裝飾需求（比如印度婚嫁），以及西方富豪避險，都為黃金帶來巨大的買盤。

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