從供給面來看，過去五年黃金開採量從每年兩千八百噸下降到兩千五百噸，中國黃金協會最新預估，中國黃金存量最終會提升到五千噸，從供需面來看為金價帶來支撐。




就金價的走勢來看，金價已從二○○○年開始連漲八年（詳見表一），但是黃金投資風險也是存在的。舉例來說，IMF未來幾年可能會釋出四百多噸黃金，恐怕會影響行情，只是利多有機會抵銷拋售利空。

黃金走勢應該怎麼判斷，最簡單的方式，就是透過跟美元的負相關性來判斷。從歷史長期平均來看，美元跟黃金是呈現負相關：當美元指數下跌一％，黃金價格就會上漲約一％，幾乎是完全負相關。

如今美國大量印鈔票，過剩美元逐漸浮現而走貶，四月以來美元已走貶二點四％。若比對金價跟美元指數，目前金價在九一○美元左右，美元指數在八十四；去年三月金價高點區間在九六○到一○○○美元，而美元指數在七十一左右，若美元再走貶到去年的價位，黃金還有可能再拉升十％以上的可能性。

要注意的是，金價波動程度不亞於新興市場，在通膨預期心理下，投資人想要「淘金」，若選擇單一產業基金這類高波動商品，如石油基金或黃金基金時，在市場變數可能再起下，需有適度的風險意識，最好還是以全方位的資源基金介入，以適度降低波動度。


股票 尚未進入主升段 仍有期待行情

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