另一首青蛙之歌，也是《經濟學人》的專欄作家，在「歡樂派隊又開始（Happy days are here again）」一文中，提及這個債台高築的世界、失業率不斷攀升、上班族薪資沒有增加，消費者生活在增稅的威脅中，投資市場卻莫名其妙的亢奮起來，有如實驗室裡被解剖過的青蛙，工作人員又在青蛙腿部接上電流導電，所發出的陣陣痙孿。他說，這一次的經濟災難，不是一般性的災難，不能期待它的復甦方式，也依循一般經濟災難的路徑。言下之意，投資人還是要亦步亦趨，不要被股市的表相，沖昏頭。經濟亂世之際，沒想到從青蛙身上，讓人類得到這麼多啟示。

最近國際經濟情勢，憂喜參半。首先，花旗銀行公布第一季獲利超乎預期的財報，接下來，美國的銀行通過壓力測試，使兩個月來一直載沈載浮的美國股市，由金融類股領軍，開始反彈，其他類股也雨露均霑，大盤很快就把今年以來的跌幅，都補了回來。整個投資市場的氣氛，由極端保守又轉向風險性投資。投資人的冒險基因，又被激發出來，由景氣循環帶動的類股，全面上揚；而防禦性類股如食品、醫藥、公用事業等則下挫。


全球經濟 不可能只靠中國
好消息是，亞洲經濟很可能提前復甦。前不久，諾貝爾得獎人保羅.克魯曼應邀來台參加經濟論壇，提到如果歐、美經濟沒有復甦，全球經濟不可能只靠中國來拯救，除非把產品賣到另外一個星球去。克魯曼的說法，不是沒有根據，目前，中國的貿易總量，只占全球國內生產毛額（GDP）的4%，最大市場還是占全球GDP24%的美國、與占全球GDP26%的歐洲，如果這世界二大市場經濟仍陷危機，消費者仍看緊荷包，不肯花錢，何來之購買力?國際貨幣基金前不久的預測，不包含中國與印度在內，亞洲明（2010）年的經濟成長，只有1.6%，主要是因為亞洲的最大出口市場-美國的經濟，仍然只是持平，乏善可陳。

全球經濟是否可以靠中國支撐，拭目以待，但是樂觀的經濟學家認為，亞洲很有理由搶先復甦，明年經濟成長達到4%，如果把中國與印度兩個經濟成長較強勢的國家納入計算，更可能高達7%。理由之一，這次金融海嘯爆發，亞洲各國傾囊而出，大把大把白花花的銀子倒出來救經濟，其中日本與中國救經濟的預算，占該國GDP的5%、其它亞洲國家也都達3%以上，比預算只占GDP2%的美國、占GDP1%的歐盟區與其它新興國家、占不到1%的拉丁美洲國家，都來得大方、快速。


亞洲的壞日子已經結束
其次，這一波的金融海嘯，亞洲之所以受重挫，主要亞洲國家多以出口為導向，製造業占GDP比重相當高，如汽車業、電子業、機械業等景氣循環很明顯的產業，這是亞洲國家比富國、或其他新興國家，在不景氣中受傷更重的原因，但這也正是它會復甦得比別人快的原因。再者，先前高可攀漲的原油與原物料，受到不景氣影響，價格大跌，便宜的油價與原物料，等於增加亞洲製造業的獲利。綜合以上三大因素，亞洲經濟有可能提前復甦。

最新亞洲各國所發布的經濟數字，都指向最壞的日子已經結束。南韓1至4月出口，大跌19%，但經季節性調整後，第1季出口，比前1季成長53%。台灣第1季出口，比前1季增加29%。中國過去幾個月的出口已回穩，工業生產過去3個月來，年增率達25%。

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