資金面政策給利,挹注陸高收債動能

大陸新規定銀行新貸款應參考市場報價利率LPR為定價基準,改革後對優質企業受益大,降低融資成本作用更明顯,提供大陸高收益企業營運更佳環境,並緩衝部分經濟下行的壓力,發揮定向降息效果,提供債市更強動能,帶動大陸高收債基金績效可期。
日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,大陸LPR改革後,MLF適時調整概率增大,降低實體融資成本,並提升穩增長力道,且房產景氣溫和上行,已進入人民幣15兆元後的峰值時代。以國家統計局公布數據測算,70個中大城市7月新建住宅價格指數年增達9.7%,已連漲46個月,也有助債市利好。

宏利投資管理亞洲定息首席投資總監彭德信指出,大陸政府為抵禦貿易摩擦衝擊,提供更多政策支持,維持信用利差穩定,鑑於境內新債發行量占亞洲區比重龐大,人行持寬鬆貨幣政策立場,有助減輕流動性壓力,等同於陸版量化寬鬆,支撐大陸信用市場維穩。
群益中國高收益債券基金經理人李運婷認為,大陸境內系統性信用壓力緩和,政策限制地產海外新發債,使供需因素正面,加上陸資美元債趨勢性行情,息收為獲利來源,短存續期及高收益率,在偏空時具較佳抗震效果。
安本標準兩岸價值基金經理人彭炫通分析,大陸結構性改變,及中產階級崛起,還有消費升級,政府監控債務增長,維護金融體系穩定,並調控經濟放緩現象。產業前景正向發展,營運穩健且資本結構良好公司,將逐漸脫穎而出,大陸市場中長期充滿投資機會。
今年以來美國雙率走勢,對高收益債維持有利環境,可望支持債市續航。鄭易芸強調,大陸債市的優勢,在於高比重布局短天期的高收益債,更有利於降低資產波動,後續陸高收債續漲可期,可多留意進場時點。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎/台北報導)

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