中國宏觀槓桿率過去1年因疫情急速攀升，監管單位如今正亟思遏制金融泡沫。中國今年定下6%的經濟成長目標，較為寬鬆，令監管部門更有空間處理過去多年累積的經濟未爆彈。

當前，中國央行的政策已經在暗暗收緊。路透引述消息人士表示，「我們近期收到了窗口指導，要求控制今年信貸投放規模」，「今年的定位是在維持經濟穩定的前提下，控制管理金融泡沫。」

更多消息人士也表示，中國金融監管部門近期窗口指導部分商業銀行控制今年信貸投放規模，並嚴查個人經營貸款違規流入股市和房地產市場。

市場對監管的做法其實已經有預期。去年疫情期間較寬鬆的宏觀政策已經為中國金融系統累積了不少風險，包括宏觀槓桿率快速攀升，以及銀行系統壞帳壓力升高，都需要盡快處理。

中國國家金融與發展實驗室近日發布報告顯示，2020年中國宏觀槓桿率從2019年底的246.5%攀升至270.1%，增幅為23.6個百分點，是2009年以來升幅最高的一次。

中國銀保監會主席郭樹清近日還指出，今年銀行體系需要處置的不良貸款（逾期放款）可能還會增加，甚至會延續到明年。去年全年，不良資產處置達人民幣3.02兆元（約新台幣13兆元）。

保銀資本管理公司首席經濟學家張智威表示，自從2008年金融海嘯中國推出「四萬億」刺激計畫以來，政府經常處於「保增長」的壓力下，因此，政府不得不容忍一些對長治久安不利的經濟行為，比如宏觀槓桿率的上升、房地產業的膨脹、科技企業的壟斷，以及資本無序擴張。

不過，今年中國設定經濟成長率為6%以上，使「保增長」的壓力沒有過去那麼大。他認為，「這使得政府可以放開手腳去處理一些過去多年累積下來的老大難問題」，未來幾個月比較好的經濟數據，將為中國政府提供一個難得的機會，穩定宏觀槓桿率。