川普貿易戰無效？中國第二季GDP年增5.2%優於預期 但出口內需雙疲弱恐拖累下半年
[周刊王CTWANT] 在美中貿易戰持續僵持的局勢下，中國第二季經濟表現優於外界預期，展現一定程度的韌性。中國國家統計局日前公布最新的數據顯示，2025年第二季國內生產毛額（GDP）年增率為5.2%，雖然較第一季5.4%的增幅略有放緩，但仍高於分析師原先預測的5.1%。
根據《衛報》（The Guardian）報導，中國這一季的表現優勢，主要來自北京方面的政策支撐，以及許多工廠在美中貿易暫時休兵期間，趕在新一波關稅生效前加快出貨，這類「提前出貨」效應成為推升出口動能的關鍵。
但投資人普遍預期，中國下半年經濟恐難維持同樣步調，出口需求恐轉弱，消費信心依然不振，加上物價持續走低，都將成為拖累未來成長的隱憂。
美中雙方日前在倫敦舉行為期兩日的會談後，達成初步框架協議，內容涉及稀土與半導體出口限制，並同意延長貿易休兵。但這份協議須在8月12日前重新簽署，否則將重啟雙邊高額關稅措施，對全球貿易局勢產生重大影響。
對中國而言，美國長年穩居其最大出口市場，企業雖積極尋求轉往其他市場，但始終難以替代美國消費者的購買力。
目前，中國經濟正面臨出口受阻、內需疲軟與通縮壓力並存的困境。多數分析師認為，北京訂下的年度5%成長目標難度不小。法國興業銀行（Société Générale）經濟學家姚煒表示，隨著提前出貨效應消退，加上美國關稅壓力日益顯著，下半年經濟展望勢必趨弱。此外，房市復甦乏力與消費補貼效益遞減，也使消費回溫前景更加不穩。
從民眾實際感受來看，亮眼的GDP數據與多數家庭生活狀況存在落差。《路透社》採訪來自深圳的30歲醫師江茉莉（Mallory Jiang），她透露自己與丈夫同為醫師，今年雙雙面臨減薪，為此不得不縮衣節食，選擇搭乘公共交通上下班，在醫院食堂或自行烹飪解決三餐。她直言，即便數據顯示經濟成長，但生活壓力仍然沉重。
國家統計局表示，4月至6月GDP季增率為1.1%，略優於原先預估的0.9%，但低於第一季的1.2%。市場關注焦點已轉向預定在7月下旬召開的中共中央政治局會議，該次會議預料將釋出下半年經濟政策走向，是否有新一輪刺激措施成為關鍵。
北京近期已加大基礎建設投入與消費補貼，並推行貨幣寬鬆政策。今年5月，中國人民銀行宣布降息並釋放流動性，作為應對美方關稅壓力的重要手段之一。部分經濟學者預測，若後續經濟成長大幅減速，政府不排除擴大赤字支出，以穩住經濟基本面。
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- 記者：周刊王CTWANT
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