聯準會連三降息，非投等債迎來黃金布局良機

聯準會（Fed）日前再度宣布降息一碼，完成年內第三次降息，並搭配400億美元的購債計畫，為市場注入豐沛流動性。

• 在總體經濟層面，通膨預期持續走低，關稅影響逐漸消退，而GDP成長預期顯著提升，整體經濟前景樂觀。


• 寬鬆的貨幣環境與穩健的經濟背景，為收益率已具吸引力的非投資等級債券市場，創造了絕佳的布局時機。

非投等債體質穩健，殖利率具吸引力

當前非投等債企業的財務結構顯著改善，淨槓桿倍數*較低、利息保障倍數**提升，使其具備更強的償債能力與抗風險能力。據bloomberg統計截至12月11日，非投等債指數殖利率達到7.2%，處於歷史吸引力高點。根據歷史數據，當殖利率高於7%時進場，後市表現優異，持有一年、兩年、三年的平均報酬率分別可達11.3%、19.3%及23.1%。

*淨槓桿倍數=(總負債-現金及約當現金)/股東權益

**利息保障倍數=EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)/利息支出

雙B債券：資本利得的重要來源

雙B級債券是非投等債中的亮點，不僅提供相對穩定的收益，還因其處於投資等級與非投資等級的交界處，擁有評級調升的潛力，一旦企業財務狀況改善並獲得評級上調，債券價格將出現顯著上漲，有機會為投資人帶來額外的資本利得。

川普政府執政期間，其減稅與放寬監管的政策有望進一步改善企業經營環境，為雙B債券提供更大的升評機會。

精準選債，掌握市場優勢

富蘭克林華美全球非投資等級債券基金

(本基金之配息來源可能為本金)

• 以嚴謹的選債邏輯為核心，採取由下而上的策略，深入分析企業基本面，特別關注現金流穩定、資產品質優良以及管理團隊出色的企業。


• 基金聚焦於受惠於降息與政策支持的產業。這種精準的選債方式，讓基金在追求收益的同時，有效控制波動風險，實現長期穩健資本增值的機會。


• 在聯準會持續寬鬆政策與川普政府支持企業成長的雙重利多加持下，非投等債市場正迎來黃金布局期，值得投資人積極把握。

<上述資產配置僅 為前述日期之 參考目標資產配置， 不代表基金必然與未來固定之配置，實際投資組合視市場狀況而定；基金過去績效不代表未來績效之保證；殖利率不等於報酬率；以上僅為特定指數試算結果，不代表基金投資組合實際報酬率及未來績效保證；基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。 投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。>

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