群益投信:2020上半年投資 股優於債

【記者柯安聰台北報導】2019年在全球主要央行貨幣政策轉向寬鬆,美中貿易關係自劍拔弩張的態勢轉趨和緩,重啟協商降低市場緊張情緒下,帶動股、債市齊揚,令2019金融市場表現繳出亮眼的成績單。

進入2020年,群益投信投資長李宏正表示,在美中貿易爭端暫告段落下,全球製造業於去年第4季脫離谷底,特別是中國在信用與政策刺激下,製造業止穩回升跡象居於明顯,對於全球貿易量回升深具意義,另一方面隨美中貿易議題的負面影響逐漸遞減,有助市場投資信心回暖,現階段市場氣氛呈現中性偏多,風險性資產續航可期,惟操作上仍需留意國際政經不確定性的干擾,因此在機會與風險並存的2020年,群益投信喊出「GOOD潛力、固收益、顧風險」平衡投資術,提醒投資人潛力及收益資產不可偏廢。

李宏正指出,在股市方面,新興市場較成熟市場偏多,主因在中國需求觸底回升下,新興市場止穩回升態勢漸趨明朗,區域來看,具貨幣寬鬆與財政刺激雙利多之中國股市,以及東北亞市場之台灣、韓國相對看好;在信用債市方面,隨著美元高檔回落,通膨預期尚不顯著,在風險偏好較佳且利率偏低的環境下,對於具息收優勢之高收益債和新興市場公司債仍維持偏多看法。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出,近2年來美中貿易摩擦導致總體經濟趨勢疲軟,然隨著雙方即將簽署第一階段協議之下,短期循環底部已見,2020年景氣可望回升,為美股提供基本面動能,另一方面,美國通膨壓力基本可控,今年聯準會升息機會不高,金融流動性仍可望維持寬鬆,同時在經濟溫和穩健成長以及企業財務體質佳之下,市場預估今年美國企業盈餘將有近10%的年增幅,亦為股市提供基本面支持,且當前美股評價約18倍,僅略高於歷史均值,並未過分偏高,加上根據歷史經驗,大選年美股報酬率及正報酬機會皆不俗,綜合上述條件,仍看好美股後市表現,2020投資亮點包括科技(5G應用、雲端運算、AI)、Fintech、消費、國防及太空、生技醫療等類股,除此之外,隨著市場避險情緒逐漸淡化,長債利率應反應景氣及長期通膨展望而傾向回升,因此殖利率曲線陡峭化或可使投資風格改變,包括金融股及傳產類股(石化與工業)可望受惠。

徐煒庠進一步指出,2020年市場仍有不少變數須提防,包括美中第二階段貿易談判進展、中東地緣政治風險、歐洲債務及財政問題等等,因此在機會與風險並存的環境下,穩健型投資者則可採多重資產配置來因應,以美股為首之具機會潛力的成熟國家股票、可轉債為核心配置,搭配具息收優勢之高收債、特別股,以及公債和投資級債兩大避險資產來降低投組波動風險,攻守兼備。

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示,隨著全球主要央行維持貨幣寬鬆態度以刺激經濟表現,在政策效應逐步顯現,以及領頭羊美國之經濟仍維持穩健擴張,全球經濟要轉趨向下的可能性低,以台股基本面來看,在美中貿易戰轉單、旺季出貨效應持續發酵下,出口及消費應仍穩健有撐,且台灣科技廠在當前全球幾大科技創新趨勢中都佔有一席之地,加以當前市場資金充沛,在上述條件支持下,對於台股後市表現仍正面看待。

沈萬鈞指出,在台股投資佈局方面,科技創新處於10年一大循環轉折點,新產品和新技術發展將引領接下來市場表現,因此科技股仍是接下來投資主軸,看好的產業包括5G基地台與通訊設備、半導體、AI、電動車、記憶體等等。其中,在5G題材方面,因5G時代頻率提高,單基站覆蓋範圍小,市場預估5G基站數量將會是4G基站數的1.3-1.5倍,同時今、明兩年亦是5G手機轉換爆發期,在市場需求放大之下,相關供應鏈股表現值得留意;在半導體方面,受惠於5G、高速運算、AMD、server等需求回溫,龍頭大廠預估營運可望達市場預期的高緣,今年資本支出金額有望接近去年水準,並強化先進製程布局,相關類股亦是接下來科技領域投資重點。(自立電子報2020/1/14)
  • 新聞關鍵字: 4GFintech半導體美中貿易

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