系統電營運成長看3成 和碩入資搶攻AI

【記者柯安聰台北報導】系統電子（5309）近年透過資本市場完成多項關鍵策略布局，為下一階段營運成長奠定基礎。公司自去年下半年起陸續完成3項資本動作，包括7月旗下子公司電統能源完成現金增資、同年12月發行國內可轉換公司債（CB），以及今年2月引進和碩策略入資。法人指出，資本布局充裕到位，不僅強化公司財務體質與資金彈性，也同步提升資本力與產業合作基礎，為未來AI市場布局與產能擴張提供強大支撐。

綜合在AI伺服器（BBU電源）與AI邊緣運算應用（無人機）兩大領域的布局，系統電已逐步形成AI供應鏈整合優勢。法人分析，隨著公司在AI產業鏈中的角色持續深化，相關動能也開始反映在營運表現上。據系統電公告2025年Q4財報，全年度財報合併營收33.94億元，YOY 9.13%，毛利率23.53%，歸屬於母公司之淨利0.53億元，EPS為0.27元，整體而言在市場波動的情勢下營收及毛利仍維持成長趨勢。延續去年底動能，儘管2月工作天數較少，但2月營收仍達2.87億元，月增0.60%，1~2月營收為5.72億元，年增1.50%。

隨著AI算力需求快速提升，資料中心對電力穩定與備援能力的要求同步提高，BBU（Battery Backup Unit）已成為AI伺服器電力架構中的關鍵模組。系統電近年提前布局AI電源領域，憑藉電源管理與系統整合技術優勢，率先卡位AI基礎建設供應鏈。在三大資本市場布局完成後，公司在資金、產能與研發資源上全面到位，加速推進以BBU為核心的AI電力解決方案，同時延伸至無人機與工業電腦（IPC）等高成長應用市場，逐步建立「AI基礎建設＋AI邊緣運算應用」雙軌成長動能。

在策略合作方面，隨著和碩策略入股完成後，雙方已正式展開深度合作。首先，透過聯合採購關鍵材料與零組件，優化成本結構並放大規模經濟效益，為毛利率提升創造空間；其次，在製造端將由 SMT產能協同合作展開，結合雙方製造能力以提升整體產能彈性與交付效率。同時，雙方亦整合在美國的製造資源，共同切入AI基礎建設「在美製造」商機，貼近CSP客戶需求並強化在地工程支援能力。此外，在產品與市場布局上，雙方將透過互補的銷售策略，拓展新市場並擴大業務及產能合作綜效，帶動跨產品線的成長動能。

公司表示， 2026年將成為公司發展的重要轉折點，BBU、IPC與無人機等業務動能將逐步發酵，營運發展由過去10年的「準備期」正式邁入「收割期」。法人預期，在AI資料中心持續擴建、BBU業務逐步放量，以及AI應用需求持續成長的帶動下，系統電今年營運成長可望上看雙位數，並逐步打開未來數年營運規模與獲利結構同步提升的成長空間。（自立電子報2026/3/10）