野村：除權息旺季 航運股優勢受關注

【記者柯安聰台北報導】野村投信投資策略部副總經理樓克望分析表示，隨著全球貿易動能回溫與供應鏈逐步恢復，航運族群近期再度成為市場焦點。觀察最新市場動態，貨櫃、油輪與散裝三大航運子產業同步出現基本面轉強訊號，在運價回升、運力受限及需求回穩等多重利多推動下，不僅帶動短線股價表現，也強化市場對於高股息題材的關注。在此趨勢下，兼具收益與成長潛力的航運相關ETF，包括野村全球航運龍頭ETF(00960)，也成為投資人布局的重要標的。

野村全球航運龍頭ETF經理人張怡琳表示，從貨櫃航運分析，近期運價出現明顯反彈。

張怡琳觀察，受歐洲線與美國線需求回溫，以及紅海航道干擾導致部分航班繞行影響，造成有效運力減少，支撐運價逐步墊高。

張怡琳認為，第3季傳統貨運旺季有機會提前發酵，為貨櫃航商營運注入動能。另一方面，主要航商過去已於高運價期間累積充沛現金，在資本支出趨緩之際，仍具備維持穩定股利政策的能力，使整體殖利率水準具市場吸引力。



樓克望進一步表示，油輪市場亦維持高檔格局。受地緣政治影響，全球原油運輸路徑出現結構性改變，歐洲對俄羅斯原油依賴降低後，使運輸距離明顯拉長，形成有利的噸海里需求（ton-mile demand）。此外，中東局勢持續具不確定性，也使油輪運價具備支撐力。

樓克望分析指出，目前油輪供給成長有限，在新船交付速度偏慢的情況下，整體市場仍處於供給相對吃緊的狀態，有利維持產業景氣。

張怡琳指出，散裝航運則逐步擺脫谷底，受惠於原物料與能源需求改善，帶動運輸量回升。中國及新興市場基礎建設需求回溫，加上南美穀物出貨進入旺季，使散裝船需求增加，進一步推升波羅的海乾散貨指數（BDI）回升。張怡琳指出，目前散裝船新造船訂單比例仍處低檔，未來供給壓力有限，在需求逐步回升下，有助於支撐中期運價表現。

野村投信策略暨行銷處資深副總經理張繼文表示，整體來看，航運三大族群同步出現基本面利多，不僅帶動獲利展望改善，也提升市場對於股利發放的期待。航運股過往以高配息特性著稱，在現金流穩健與財務體質改善之下，多數公司仍可望維持具競爭力的現金股利政策，在高利率環境下對投資人具備吸引力。

在投資策略上，張繼文認為，相較於單一個股，透過ETF布局航運產業，能有效分散不同子產業波動帶來的風險。例如全台唯一以航運為主題的野村全球航運龍頭ETF因同時涵蓋貨櫃、散裝及油輪「航運脈動金三角」，受惠程度更形突出，具備全球布局、油輪受惠與三大航運板塊齊備的優勢，成為投資人2026年第3季掌握航運景氣動能投資人的重要選項。尤其在當前市場聚焦高股息個股題材的背景下，航運產業具一定吸引力。

野村投信表示，在供給成長受限與需求逐步回升的環境下，航運產業基本面具備支撐。若後續旺季效應持續發酵，加上地緣政治帶來的結構性影響仍在，運價表現仍具彈性空間。張繼文認為，航運族群短期可望延續資金關注熱度，中長期則可觀察全球貿易復甦與景氣循環狀況。在收益需求持續升溫下，透過航運ETF參與航運行情，兼顧資本利得與股息收益，仍是市場關注焦點。（自立電子報2026/6/2）