主動ETF反覆換股成隱性成本？00407A不一樣

【記者柯安聰台北報導】美國投資市場近日因非農就業數據大幅超出市場預期，勞動市場的優異表現引發市場對於聯準會升息的擔憂，美股出現較大幅度的回檔，連帶台股周一（8日）出現修正格局。凱基投信認為，長線基本面無虞、AI多頭並未結束，短期內受到槓桿資金退潮影響，可能引發被動去槓桿效應，不排除還有波動，不過在評價逐步回歸合理之際，對中長期投資人而言，相對提供有利的進場時機。

今年以來，台股市場表現相對強勢，市場資金活絡，帶動投資參與度提升，也導致個股本益比持續位處高檔。在洗盤震盪下，強勁的非農數據提供了本益比修正的理由，讓投資人重新檢視股價合理性與風險承受度。凱基台灣主動式ETF基金（主動凱基台灣，00407A）研究團隊表示，儘管投資市場震盪，但AI算力需求依舊強勁，零組件持續呈現缺貨狀況，企業盈餘成長趨勢仍未改變，此次震盪可視為短線市場過熱的健康修正。



近期主動式ETF因具有掌握股市成長趨勢、且追求超額報酬機會的特性，深受投資人關注；在股市震盪之際，除對「精準選股」的期待外，「頻繁換股」所造成的隱性成本也成了投資人關注重點。

針對投資人關注的換股頻率與交易成本，主動凱基台灣ETF研究團隊指出，主動選股要有低週轉率表現，來自研究團隊的高度信念，其要能聚焦大趨勢並消除雜訊、展現對研究成果的耐性及韌性，才不會頻繁轉換持股，方能控制換股所造成的隱性成本。觀察凱基投信台股團隊過去表現，以凱基台灣精五門基金過去3年的年度基金週轉率（表）為例，皆低於同類型基金平均，2025年的基金週轉率甚至低於同類型基金平均100%，顯示其投資策略偏向中長期佈局。

主動凱基台灣已於6月4日展開募集，首創主動台股ETF不配息再投入機制，驅動成長機會與時間複利的雙引擎機會；透過投資經驗與多因子模型則有望打造精良的投資組合配置，為投資人在追求超額報酬機會之際，控制隱性成本大幅產生的可能。投資人在6月10日前的募集期間，都可望以發行價10元申購主動凱基台灣，其經理費每年0.75%，保管費每年0.035%，保管銀行為彰化銀行。（自立電子報2026/6/10）