營運看旺,京元電爆量戰前高

測試大廠京元電(2449)受惠下半年營運逐季看旺、長期發展具成長契機,近期股價高檔續揚,今(23)日在買盤敲進下放量勁揚,鄰近午盤飆升5.43%至36.9元,再度觸及5日創下的13年4個月高點,蓄勢再攻新高。
截至12點半,京元電維持逾5%漲幅,領漲封測族群,成交量已突破3.69萬張,較上周五1.96萬張躍增逾88%。三大法人上周買賣超調節互見,但整體仍偏多操作,合計買超京元電1萬413張。

京元電受惠5G基地台、手機晶片及車用測試需求提升,以及併購的封測廠東琳營運持續改善,2019年8月自結合併營收24.05億元,月增3.03%、年增27.63%,連4月改寫新高。累計1~8月合併營收160.91億元,年增20.76%,續創同期新高。
在國內外主力客戶下單動能明顯回溫,以及東琳合併效益持續顯現下,京元電第三季成長動能暢旺,法人看好營收有望季增10~15%、續創新高,第四季可望持續向上,全年營運逐季創高有譜、有望成長逾2成,獲利亦可望顯著成長。
因應下半年美系、陸系客戶測試訂單需求湧現,京元電董事會將今年資本支出自68.5億元調升至93.65億元,增加幅度達36.72%,將用於購置機器設備及廠房設施,資本支出預算執行將依客戶需求、市場狀況等情形彈性調整。
美系外資認為,連網需求為電子產品發展帶來新契機,除了5G題材外,包括可穿戴裝置、運算設備、工業及汽車等產品的連網需求亦持續增加。儘管中美貿易戰及新競爭者出現為市場帶來結構性挑戰,但連網設備及新IC封裝需求增加,長期發展仍具成長契機。
而IC封測需求持續上升、新市場布局,以及由華為、海思等中國大陸客戶帶動的市占率增加,使市場亦見各種短期成長驅動需求,對此將京元電納入追蹤個股,首度給予「買進」評等,目標價44元。
投顧法人亦看好5G帶動京元電營運起飛,包括因應需求大幅調高今年資本支出,5G營運貢獻可望倍增,且新增對射頻(RF)測試測試,有利測試廠毛利及稼動率,看好明年營收可望續繳雙位數成長、獲利可望改寫新高,維持「買進」評等,目標價自35元調升至40.8元。

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