營運看升,南電放量飆3月高價

IC載板暨印刷電路板(PCB)廠南電(8046)中高階產能集中於台灣,受中國大陸疫情影響相對輕微,今年3大產品線展望正向,營運續揚可期。南電近日股價震盪上攻,今(21)日開低後放量開飆,早盤大漲7.87%至54.8元,創去年11月中以來3個月波段高點。
截至11點25分,南電維持近7.5%漲勢,成交量已突破3.28萬張,已較昨(20)日1.66萬張逼近倍增。三大法人近期持續偏多操作,上周合計買超5316張,本周迄今買超達7396張,其中以投信買超5536張最多、自營商買超1403張,外資亦買超457張。

南電2020年1月自結合併營收24.8億元,雖適逢春節連假影響而月減17.68%,仍年增0.94%,表現略優於預期。公司中高階ABF載板及多數BT載板產能位於台灣,中國大陸昆山廠生產所有PCB及部分BT載板,約貢獻去年營收40%,其中PCB約貢獻32%。
投顧法人指出,南電昆山廠產品主要應用於車用及消費性電子的遊戲機,由於首季屬產業淡季,且車市不佳、遊戲機至第二季才有新訂單,昆山南電廠目前人力可應付首季訂單需求,亦有1個月原物料庫存,隨著中國大陸各地陸續復工,新冠肺炎疫情對南電影響有限。
投顧法人預期,南電今年ABF載板受惠伺服器、人工智慧、5G基地台等需求,全年產能將維持滿載,且第四季可望新增10%產能。BT載板需求來自記憶體、機上盒(STB)、穿戴裝置,天線封裝(AiP)有望在第四季量產,PCB需求來自車用、新遊戲機、網通設備。
投顧法人認為,雖然短線上受新冠肺炎疫情衝擊,下游物流運輸遞延問題對營收成長產生不確定性,但南電今年3大產品線成長展望正向,預期今年營收可望繳出高個位數成長、有機會上看雙位數,營運表現續揚可期。
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