外資:環球晶未來3年獲利年複合成長率估13.7%

半導體矽晶圓已經看到了復甦的晨光!美系外資出具最新環球晶(6488)報告,認為在邏輯半導體和記憶半導體都已經出現明顯需求成長。由於5G/AI應用趨於成熟,包括在智慧型手機、伺服器和自動化等在新的一年都可望看到對矽晶圓需求有2位數的成長。法人估環球晶未來3年獲利CAGR(年複合成長率)在13.7%,今年EPS估30.87元,明年為37.85元,2022年則可達39.89元。目標價給530元。
法人分析:在邏輯半導體方面,台積電(2330)已經宣布自2019年中增加資本支出;而記憶半導體方面,美系外資推估包括NAND/DRAM的出貨和平均單價在2020年會看到回升,主因是供應商有紀律的出貨,而需求回升,供需吃緊情況再現。

此外,環球晶在韓國的新產能會在今年下半年陸續投產,估產能全開下對營收的貢獻約6-8%。至於在毛利率方面,由於今年有較高的折舊,所以會對毛利率有些衝擊,但明年折舊因子會減輕。外資估,2019年環球晶毛利率為39%、2020年為37%、2021年為37.7%,至2022年則將接近40%,達39.89%。
  • 新聞關鍵字: 半導體台積電

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