欣興Q1優預期 美系外資續讚

IC載板暨印刷電路板(PCB)廠欣興(3037)2020年首季合併營收創歷史第4高,美系外資認為主要受惠載板需求暢旺,帶動首季表現優於預期,看好第二季營收有望續揚、對毛利率正面看待,調升今明2年每股盈餘(EPS)預期3%、維持優於大盤評等、目標價60元。
欣興2020年3月自結合併營收75.3億元,月增達20.85%、年增達26.37%,登近5月高點、改寫同期新高。累計首季合併營收205.67億元,雖季減8.88%、仍年增19.07%,續創同期新高、亦創歷史第4高。

美系外資出具最新報告,認為欣興3月營收顯著成長,除受惠高密度連接板(HID)出貨遞延效益,載板、PCB、軟板等其他產品亦有顯著成長,帶動首季營收優於市場預期6~10%。其中,載板營收預估年增逾3成、首度突破百億元,貢獻占比估自40%提升至近50%。
展望本季,美系外資預期,因美系手機客戶備貨減少,恐使HDI營收季減8~9%,高於原先預期的季減3%。不過,非手機應用可望帶動PCB、軟板稼動率回升,加上載板持續受惠強勁需求及較有利價格,預期欣興第二季營收仍可望季增2%,並對毛利率表現正向看待。
美系外資預期,欣興今年HDI營收估衰退4~6%,低於先前預期的持平或小增,但因HDI平均價格較高、且預期手持裝置出貨將年增逾1成,在載板業務營收及獲利展望可望優於預期下,調升今明2年每股盈餘預期3%,維持「優於大盤」評等、目標價60元不變。

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