4大訊號 A股壯如牛

陸股近期出現久違的發燒景象,上証綜指上一周大漲7.31%,站上3300點大關,深證成指、創業板指數更分別大漲10.24%和12.79%,維持強勢格局。富邦上証180基金(006205)經理人楊貽甯表示,目前有四大訊號透露A股可望迎來牛市行情,隨著中國新冠疫情得到有效控制下,A股後市仍有行情可期。

自7月2日以來,滬深兩市每日成交金額已連續多日突破兆元(人民幣,下同)大關,而目前券商股掀起漲停潮,資金持續呈現淨匯入,券商信託板塊單日資金淨流入達99.35億元,接近百億元水平,成為全市場最為吸金的板塊;再者,融資融券餘額續創近期新高,槓桿資金持續增加,以7月1日來說,兩融餘額達11,763億元,較前一交易日增加125.09億元,續創近期新高,而6月1日兩融餘額僅為10,890億元,近1個月即大增873億元。
近期北向資金亦大舉匯入,截至7月2日收盤,淨買入171.15億元,創6月19日以來新高,其中滬股通淨流入111.61億元,深股通淨流入59.55億元。由上述的四大訊號觀察,依過去歷史經驗,兩市成交破兆元,加上券商股漲停潮,幾乎是牛市行情啟動的訊號。
整體而言,A股具有快牛慢熊的特性,牛市上漲動能強勁。本次上漲背後由基本面支持,中國第一季即控制住疫情進行復工復產,加上在財政與貨幣政策挹注下,生產、投資、消費等數據開始好轉。基本面相較於其餘國家更為穩健,然漲幅卻低於美國形成全球資本市場的價值窪地。此外兩會後政策落地,財政政策金額直逼金融海嘯時期的4兆元,貨幣政策上雖寬鬆偏向中性,然推動金融系統讓利於民也大幅增加民間流動資金。
依照2013至2015年牛市上漲不同階段,楊貽甯預期目前在中間階段,主要漲幅來自低基期的金融地產等舊經濟板塊落後補漲,因此金融股比重較高的上証180指數或恒生國企指數較為受惠。而牛市下一階段則將回歸成長性較高的族群,就中長期角度而言,科技股已進入向上周期軌道,包含中國重要科技股的深100指數,以及中小型較具有成長性的中証小盤500指數可望持續接棒。
富邦投信建議,想要掌握陸股又快又急的瘋牛特性,看準時機單筆加碼,應是不錯的選擇。標的選擇上可以分散布局,以大型A股ETF作為核心部位,如富邦上証(006205)、富邦深100(00639),搭配富邦中証500(00783),參與未來新一波的陸股資金行情。

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