Q4不淡+利空出盡 力成強彈

記憶體封測廠力成(6239)2020年第三季獲利表現優於預期,對第四季展望轉趨樂觀,董事長蔡篤恭揭示集團營運布局已達2025年,每年均將有帶動成長的主力產品,成為全方位服務封測領導集團,認為市場給予低於10的本益比,低估力成尋求營運更上層樓的決心。
在營運展望轉佳、揭示5年發展藍圖、澄清市場疑慮效益帶動下,昨(22)日股價下探近7月低點的力成今(23)日止跌反彈,在買盤敲進下放量大漲7.27%至88.5元,早盤維持逾6%漲幅,領漲封測族群。三大法人昨日亦轉站多方、反手回補136張。

力成公布第三季歸屬母公司稅後淨利16.22億元,季減7.1%、年增1.4%,每股盈餘(EPS)2.1元,表現優於預期。累計前三季歸屬母公司稅後淨利50億元、年增達33.2%,創近9年同期高點,每股盈餘6.46元。公司表示,第三季整體營運表現遠優於預期。
展望後市,力成執行長謝永達表示,半導體市場需求強勁,除了伺服器持續調整外,包括PC、手機、邏輯IC等需求均不錯,尤以邏輯IC供需最吃緊。預期力成第四季營收可望較第三季持穩向上。董事長蔡篤恭亦表示,第三季營運已是最壞狀況,第四季可望恢復成長。
蔡篤恭亦首度揭示集團5年發展布局計畫,指出透過組織改造、開源節流、整合資源及明確定位,力成成為全方位服務封測領導集團,並規畫帶動每年營運成長的主力產品,目標明年將邏輯營收貢獻提升至超過5成,並進軍CMOS影像感測器(CIS)領域。
對於SK海力士規畫收購英特爾(Intel)NAND記憶體及儲存事業,蔡篤恭表示,預期交易對力成訂單影響要到2022年才會出現,力成並擬定相關因應對策,以最大程度降低對營運影響,並認為市場給予低於10的本益比,低估力成尋求營運更上層樓的決心。
投顧法人認為,力成受惠毛利率優於預期,帶動第三季獲利表現優於預期。在市況需求續強下,第四季營收預期將略低於去年同期,但可望較第三季持穩向上,營收年增率估落底,至明年首季營運表現可望淡季不淡。
而力成明年營運重心聚焦高階邏輯IC的凸塊(Bumping)擴產,預期全年記憶體需求將小幅成長,由凸塊及晶圓覆晶封裝擔當成長主力,預期明年營收及獲利均可望繳出雙位數成長。近期股價已反映利空,將評等自中立調升至買進、目標價自113元調升至120元。
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