長利可期 京城銀穩揚

京城銀(2809)2020年11月獲利繳出雙位數「雙升」強勁動能、每股盈餘(EPS)0.58元,表現優於預期。投顧法人調升今明2年每股盈餘預期,並看好獲利回升具長線高殖利率題材想像空間,維持買進評等、目標價自43元調升至45元。
京城銀股價10月底觸及40.2元、創2年8個月高點,近期高檔震盪緩步拉回38~39元盤整。今(3)日在績優題材激勵下開高穩揚,最高上漲1.7%至38.95元,早盤維持近1.5%漲幅。不過,三大法人近期偏空操作,上周合計賣超1498張、本周迄今續賣超3216張。

京城銀11月自結淨收益8.82億元,月增16.08%、年增23.59%。稅前淨利7.22億元,月增18.8%、年增45.09%,創近2年高點。稅後淨利6.45億元,季增21.55%、年增48.15%,亦創近22月次高。稅前每股盈餘0.65元、稅後每股盈餘0.58元。
其中,京城銀11月自結利息淨收益4.51億元,月減2.71%、仍年增達10.24%。手續費淨收益1.58億元,月增達24.39%、年增達21.37%。其他收益2.71億元,月增達61.7%、年增達56.81%,主要受惠金融資產評價利益月增達近1.67倍、年增達2.27倍拉抬。
累計京城銀前11月自結淨收益79.3億元、年增2.52%。稅前淨利55.45億元、年增達69.02%,稅後淨利48.61億元、年增達70.55%。稅前每股盈餘4.95元、稅後每股盈餘4.34元,優於去年同期2.88元、2.5元。
投顧法人認為,京城銀11月獲利表現優於預期,由於景氣仍持續復甦,放款動能有望持續延續,且資產品質仍維持優異水準。加上金融市場創高有利金融資產評價利益走升,均對獲利表現添柴,將今明2年每股盈餘預期分別調升8.26%及2.25%。
同時,京城銀截至第三季法定盈餘公積已達114.38億元,超越實收資本額112.12億元,明年起現金股利配發將不受上限1.5元限制。投顧法人認為,若以今明2年的每股盈餘預期、配發率50%、並以2日收盤價估算,明後2年的現金殖利率分別有望達近4%、逾6%。
整體而言,投顧法人認為在獲利回升狀況下,京城銀長線具有高殖利率題材的想像空間,維持「買進」評等,目標價自43元調升至45元。

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