華通訂單看到Q2 亞系外資喊買、目標價55元

非蘋手機新機陸續上市,且PC/NB熱度持續,PCB廠—華通(2313)目前HDI訂單良好,能見度已達今年第2季,訂單狀況優於去年同期,亞系外資給予華通「買進」評等,目標價55元。
華通為全球第一大HDI板廠,除HDI板外,目前產品涵蓋:軟硬複合板、硬板、軟板及SMT等,終端應用廣泛,包括:通訊、電腦、消費性、車用、航太等;受惠於蘋果iPhone 12延後上市,華通去年第4季業績表現亮眼,單季合併營收達181.28億元,季增7.41%,創下單季歷史新高,累計2020年合併營收為605.16億元,年成長7.73%。

隨著5G手機占比攀升,且疫情未止,遠距辦公及線上教學需求致使平板、NB等需求依舊強勁,而相關產品均使用高階HDI的疊構設計,華通在產能、技術以及服務在業界具領先優勢,搭配長期佈局的低軌道衛星通訊產業商轉在即,讓華通今年營運看好。
由於非蘋手機品牌廠多於第1季推出新機,且NB/PC需求依舊強勁,華通HDI訂單能見度已達今年第2季,優於去年同期。
在美系客戶新產品部分,據了解,華通已取得美系客戶耳機及智慧型手機軟板訂單,為今年營運添動能。
為因應客戶需求,華通重慶二廠廠房正在進駐設備,預計今年6月量產,二期廠首期預計開出月產能10萬到15萬平方英呎,而華通惠州廠亦進行建置軟硬結合板及軟板產線,增加軟板產能;華通去年資本支出高達90億元,其中廠房支出約10億元到15億元,華通預估,今年資本支出可望維持高檔。
亞系外資表示,華通HDI產能利用率持續滿載,在新的HDI產能增加、客戶推出TWS新產品及新的衛星業務之下,我們預期華通2021/2022每股盈餘優於市場預估8%/10%,給予華通「買進」評等,目標價則由60元降至55元。

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