聯發科5G AP質量齊看俏 外資喊買、上看1290

美系外資針對聯發科(2454)出具最新研究報告指出,聯發科5G智慧機的晶片持續在質量上同步提升,重申買進評等,目標價由1185元上修到1290元。
美系外資表示,隨著5G智慧機滲透率提高,聯發科既有AP客戶,包括OPPO、vivo、小米等持續增加採購數量,預計聯發科在市占率在今年在持續提升,且全球晶圓代工產能供不應求,有助降低庫存過高的風險,並也利於提升聯發科5G晶片ASP,重申聯發科買進評等,目標價由1185元調升到1290元。
美系外資表示,根據最新IDC智慧型手機數據顯示,聯發科5G智慧機AP市占率在2020年下半年達44.6%,且在中低端市場中表現超越高通,且聯發科也持續擴大在三星的市占率。

美系外資表示,聯發科持續開拓在高階智慧手機市場,且成效卓越,天璣1000解決方案已被多家旗艦公司採用,包括Oppo Reno5 Pro 5G、Realme X7 Pro、Redmi K30 Ultra和iQOO Z1 5G,目前高階、中階智慧機分別占比聯發科出貨總量約5%、35~40%,相較聯發科在4G市場時的地位高出許多。
美系外資表示,聯發科先前推出高階晶片天璣1100、天璣1200,預計將有助於聯發科高階晶片從目前5%的市占提升到未來個個季度上看10%,也考量出貨、平均價格的走揚,將聯發科2021年、2022年、2023年每股盈餘預估值調升6.7%、8.8%、8.9%、分別至48.08元、51.61元、57.17元,預估2021年全年營收將年增35.4%,毛利率及營業利益率將達45.1%、18.1%。

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