世芯-KY持續壯大 外資續讚、上看980元

歐系外資針對世芯-KY(3661)出具最新研究報告指出,世芯-KY營運規模持續壯大,預計2021年營收將增長59%,且先進製程比重持續提升,給予優於大盤評等、目標價980元。
歐系外資表示,世芯-KY去年第四季美國AI客戶的NRE(委託設計)部分訂單遞延2021年,導致去年第四季營收季減少5%,單季毛利率持平在31%左右,每股獲利3.8元;累計世芯-KY全年合併營收達到70.79億元、年成長63.5%,稅後淨利為8.35億元、年成長92.6%,創下歷史新高,每股獲利13.61元。

歐系外資表示,世芯-KY今年第一季起大陸CPU客戶業務將加速增長,營收預計年增加上看50%,季增加約11~13%,另外,世芯-KY在NRE領域也很穩定,美國客戶在7奈米上有2個項目預計在上半年上線,並有5奈米製程的機會。
歐系外資表示,因大陸CPU和先進的AI業務推動,世芯-KY在2021~2022年營運持續強勁,預計2021年營收將增長59%,其中在大陸的前2名客戶HPC項目將持續到上半年,預估今年將貢獻約60%的營收比重,另外,世芯-KY也拿下大陸新創公司的GPU(圖形處理器)設計和AI ASIC設計訂單,隨著NRE量產增加,世芯-KY毛利率恐下降到略低於30%的水準,但更高的銷售規模仍將推動營業利益率,給予世芯-KY優於大盤評等、目標價980元。

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