跟不上美升息 央行總裁留伏筆

跟不上美升息 央行總裁留伏筆
中央銀行總裁楊金龍說明今(2022)年第2季理監事會議決議內容。(圖/擷取自央行直播)

中央銀行今(16)日宣布升息半碼,只是美國從3月至今已升息6碼,接下來7月恐還會再升息3碼,引發市場擔憂台美利差,恐加重新台幣貶值,使國內通膨更加惡化。對此,央行總裁楊金龍坦言,內需產業並不如當初預期復甦的那麼好,可是央行又要展現抑制通膨的決心,「這是較複雜困難的抉擇」。至於新台幣年初以來貶值,他說與外資流出較有關,跟美台利差沒多大關係,貶值對通膨影響也沒那麼大。

不過,楊金龍在會中也提到,由於這次美升息又快又猛,如果接下來7至9月央行第3季理監事會前,國際金融市場波動非常大,需要做某種貨幣政策回應時,央行在必要時也會召開臨時常務理事會來因應。

楊金龍表示,這次決定調升利率半碼及調高存款準備率1碼,確實是「艱難的決定」,也是「較複雜困難的抉擇」,內部也有很長的討論,得要兼顧內需產業,3月升息1碼是認為會復甦,但發現不如當初所想的復甦那麼好,又因通膨問題,不得不升息,還是要升只是幅度不要這麼大,並從「量」來控制,也較不會影響到內需產業及服務業的資金成本,這次貨幣政策在搭配上選擇是困難一點。

不過,由於美國從3月起至今已升自6碼,台灣只升息了1.5碼,市場擔心在台美利差擴大下,將加重新台幣貶值壓力,進而使得國內通膨更嚴重?楊金龍則表示,新台幣從年初以來貶值,主要還是因外資資金流出,對於本國資金特別是國內壽險及投信債券ETF,跟去年9月至12月相較,今年淨匯出金額並未明顯增加,就央行觀察,這次新台幣貶值與台美利差沒多大關係,但會注意利差擴大是否導致新台幣持續貶值。

至於新台幣貶值是否會造成國內通膨更嚴重?楊金龍說明,事實上今年1至5月進口物價年增率用美元計算,上漲15.73%,以新台幣計價則上漲17%,輸入性通膨壓力增加有限。

而今年1至5月新台幣兌美元匯率較上年同期貶值僅約1%。假設新台幣匯率由去年平均的28.02元貶值至今年平均的29元,貶幅3.4%,估計將使今年消費者物價指數(CPI)年增率上升0.1至0.17個百分點;若平均貶至29.5元,貶幅5%)則其影響將略提高,估計為0.12至0.25個百分點,基本上是沒大的影響,仍屬可控範圍。

只是,新台幣兌美元匯率今年貶至平均29.5元,表示從6月至12月底,新台幣每天要貶至30.18元,這樣平均才有29.5元,以目前來看,楊金龍說,好像這機率不會非常高,但央行會密切注意新台幣貶是否造成進口物價年增率上漲,導致輸入性通膨惡化,央行會密切關注。

至於央行這次維持現行選擇性信用管制措施,楊金龍也說明主要有3大考量,第一、央行自2020年12月以來,四度調整選擇性信用管制措施,實施迄今,全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長趨緩,不動產貸款集中度大致穩定,有助銀行授信風險控管。第二、隨政府各部會落實「健全房地產市場方案」措施,加以受疫情影響,今年以來房市交易趨緩,近月全國及六都建物買賣移轉棟數年增率轉呈負值。此外,內政部、財政部、金管會及地方政府陸續強化抑制房市炒作措施,其政策實施成效尚需一段時間發酵。

第三、央行3月以來之緊縮貨幣政策,亦有助強化選擇性信用管制措施成效,未來央行將持續關注不動產貸款情形,並檢視管制措施之執行成效,適時檢討調整相關措施內容,以促進金融穩定。

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