【張書瑋專欄】全球富豪爭相投資酒店觀光事業 酒店業的現況與機會(上)

【張書瑋專欄】全球富豪爭相投資酒店觀光事業 酒店業的現況與機會(上)

張書瑋/海外房產專家

對於全球的富豪來說,不動產的資產配置原本就是一項基本配備,而在高通膨的環境中,房地產更是長期保值、升值的選項。許多超級富豪,都有成立家族辦公室、基金,都會進行酒店投資這個項目。如美國前世界首富比爾蓋茲在2021年花費600億台幣買下四季酒店; 香港的李嘉誠家族擁有索菲特(sofitel)大酒店、北京東方君悅大酒店等;馬來西亞富豪郭鶴年家族的嘉里集團擁有香格里拉酒店;台灣的信義房屋集團周俊吉家族也在沙巴買下無人島預計投資上百億台幣跨足觀光產業。

為甚麼酒店這個項目在資產配置中如此重要?本文就酒店投資的核心原理分享。

房地產是通膨壓力下的重要資產配置商品

貝萊德(BlackRock)在2021年中的一項報告指出,過去20年在高通膨環境下,全球房地產以及基礎建設的報酬皆能擊敗股債,不論當時經濟成長率高低皆是如此。近期正處在通膨爆炸的時期,美國雖然尚未達1980年通膨14.6%的紀錄,但今年以來的通膨壓力已讓美聯儲在六月打破自1994年以來一口氣升息破紀錄的3碼、七月市場更盛傳會一次升4碼的預測,可見全球各國的通膨壓力爆表。

首先就酒店業的現況觀察分析如下:

一、國際酒店集團業2020-21業績幾近腰斬



國際酒店集團在2020年業績大幅下降,收入幾乎腰斬。舉全球最大的酒店集團為例-萬豪國際集團在2020年營收為105.71億美元,同比下降50%,淨虧損2.67億美元,2019年,其淨利潤為12.73億美元。凱悅酒店2020年全年的收入為20.66億美元,同比減少58.84%,淨虧損7.03億美元,2019年,其同期淨利潤為7.66億美元。希爾頓集團2020年全年總收入為43.07億美元,同比減少54.43%,淨虧損7.15億美元,其2019年同期的淨利潤為8.86億美元。

2021年延續前年狀況,台灣媒體財訊雙週刊在報導2021年的台灣酒店業狀況,下的標題是『這兩年虧掉的,10年都賺不回來。酒店股近7成虧損。

2022年一季度,得益於全球旅行限制的放鬆和旅遊需求的持續恢復,國際酒店集團營收和淨利潤大幅增長,幾乎均實現扭虧為盈。營收同比均值為86.44%;淨利潤同比均值為760.67%。其中,凱悅酒店營收同比增長192.01%,為營收增長之最;萬豪國際淨利潤同比增長3527.27%,為淨利潤增長之最。與2022年一季度相比,2021年一季度國外疫情繼續呈現大規模爆發態勢,同比均下降50%左右,2021年二季度到2022年一季度國際酒店集團開始適應並恢復。


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二、酒店集團大者恆大,聯盟化趨勢持續演進



加盟大品牌酒店對新品牌來說在經營上較容易入手,在安全問題和可信度能有一定的保證,營收保障較穩定、營運水準較高、投資人可以更省事等,因此許多業主選擇加盟。但加盟大品牌也需要一定的犧牲,如投資和經營成本較高、自主權小、存在一定的品牌風險等。相反的,自營酒店就能擁有完全自主的經營權、可自建品牌,投資金額及經營成本也較低。但業績壓力較大,且有較不穩定,較不易儲備人才和形成規模經濟。因此對於想保留自身特色卻又需要擴大經營的中小品牌,加入酒店聯盟就變成最佳選擇。

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