後12682 優勝劣敗淘汰賽

美東時間7月24日COMEX黃金睽違11年首度站上1900美元，今年以來上漲24.77%，從2018年開啟美中貿易戰以來，COMEX黃金累積45.6%漲幅，自2月28日見刊(1018期)的「全球理財觀」專欄就白紙黑字的提示到：「市場對於這次疫情的擔憂情緒增溫，避險需求增加，當然還有對美國與中國兩大央行的降息預期，醞釀了金價有機會挑戰1800美元關卡，甚至二千美元的整數關卡。十年一次的大行情，當然不能眼睜睜的溜走。」

COMEX黃金站上1900美元關卡

既然是十年一次的大行情，本欄就時不時的耳提面命的提示，幾乎是每個月的追蹤COMEX黃金的最新觀點，相信只要是本欄的忠實讀者，這場天災人禍(COVID-19疫情與中美貿易戰)百年難得一遇亂世，千載難逢的「金」牛，利用元大S&P黃金ETF(00635U)，您一定是賺得盆滿缽滿，開心的笑不攏嘴，面對7月28、29日的聯準會利率決策會議，截至7月27日金價已突破2011年1921美元的歷史高點，接下來是先回落整理，還是二話不說，直接油門踩到底，直衝二千美元大關？

避險資金「棄美元、就黃金」

關鍵就在美元指數。作為全球的結算與儲備貨幣，美元是二戰之後的避險貨幣，特別是取消金本位後，但是這次美國的防疫成果實在是出乎市場意料之外的差勁，表現得跟第三世界國家的巴西、印度差不多，以至於避險資金「棄美元、就黃金」，再加上美國的COVID-19確診人數已經突破四百萬人，近十五萬人死亡，連續十八周初次申請失業救濟金人數超過百萬人，儘管美國勞工局的失業率不計入無薪假人數，但聯準會跟華爾街心裡雪亮著，這麼多人失業，經濟能好到哪去。

這波疫情主要受到打擊的是資產負債表不佳的企業跟個人，如果再加上現金流量出現斷流，那就是窒息式的經濟斷崖，所以這波經濟衰退跟2007至2008年的金融海嘯不同，當年衝擊是針對大企業，跟這波針對個人與中小企業不一樣，所以才會出現類似FAANG尖牙股竟然能夠領先創疫情之後的歷史新高，並帶領那斯達克指數創歷史新高，因為這是一場優勝劣敗的全面淘汰賽，不管是企業還是個人，甚至是國家，一步錯，就有可能把累積多年的優勢給抹平了。

而美國的COVID-19確診人數還在飆高，對照美元指數正好自3月23日的103.01高點開始走貶，截至7月24日為止創94.32波段新低，如此高度的相關性，給了美元指數最佳的前瞻指引。

美元指數Ｍ頭型態確立

幾乎可以預期聯準會只有加大寬鬆貨幣政策或是維持不變的選項，尤其是剩下三個月就要舉行美國總統大選，一般來說聯準會都會提前半年進入到中立觀望的立場，但今年疫情嚴重，請領失業金人數眾多，所以不排除聯準會釋出鴿派的利多，有利股市跟黃金。