新春開紅盤 先關注三指標
在原先裝鴿的聯準會鷹爪現形後,市場對於縮減QE、升息、縮表等貨幣政策調整速度的預期有增無減,帶動定錨金融資產價格的美國十年期公債殖利率大幅走升至近1.9%,加快美股評價修正速度。以科技股為主的那斯達克及費城半導體指數,自修正前高點回檔最大幅度均已近20%、達到技術面翻空訊號才得以出現止跌訊號。非科技股較多的道瓊指數及標普五百指數也分別自修正前高點回檔最大幅度達10%及12%、達到技術面修正訊號才止跌。
美股反彈美債殖利率回弱 對台股較有利
至於美股是否能夠在止跌後出現跌深反彈的走勢,端看一月二十七日聯準會利率決策會議的會後聲明是否有比市場預期來得鷹派?如果貨幣緊縮速度及幅度不如市場預期的快及大,那美股反彈的空間就會比較大,將是投資人在過年期間要留意的變化,可做為台股年後開紅盤的參考依據。
另一個觀察點則是美國公債殖利率走勢變化,在聯準會公布利率決策會議聲明後,十年期公債殖利率是否有再度走升,甚至突破1.9%。若殖利率沒有再創高,表示金融市場已提前反映聯準會此次的緊縮調整,有助緩解短線股市評價再向下修正的壓力。
台灣疫情惡化則是負面因子
在全球股市因聯準會貨幣政策轉向而進行評價修正階段,逆勢創高的台股自然成為當中強勢指數。但也因台股強勢,在全球股市修正近尾聲就容易見到強勢指數補跌的情況,這也讓目前僅回檔5%的加權指數,有向下修正追趕美股跌幅的壓力。
影響台股向下修正空間的關鍵,應會是台灣疫情發展。一旦過年期間,新冠肺炎確診人數暴增,逼得政府不得不在年後將防疫警戒升至三級,影響到經濟活動,那開紅盤後加權指數就比較有可能完全反映美股的波段跌幅(至少是道瓊指數的10%)。
因此,過完年期間要追蹤的三個重點就是美股、美債及台灣疫情的變化,才好掌握年後台股的操作方向。
評價修正後走向基本面多頭行情
預估台股反映完全球股市評價修正後,將重新走向新一輪的由基本面推動的多頭行情。根據被市場視為台股多頭指標的投信投顧公會理事長張錫說法,在疫後時代,萬物互聯及車用電子化需求,將成為主要國家發展主軸,半導體及電子零組件也將成為新時代基建零組件,皆有利台灣科技產業。
台灣景氣動能自去年第四季以來已趨穩回升,台灣又以製造業為主,且以外銷導向,景氣動向通常領先全球,今年第二季開始全球就將進入疫後擴張期,台灣景氣會提早啟動。
張錫也認為,台股漲幅相對落後美股,未因QE產生泡沫。去年台股獲利成長73%,股價僅上漲24%,落後關聯度高的費城半導體指數上漲36%,本益比也約十四倍,明顯偏低。再以股票配息率六五估算,今年台股上市櫃公司現金殖利率將高達4.7%,也居全球股市的前段班,將能夠吸引外資回補台股。
※精彩全文,詳見《理財周刊》1118.1119期,2022.01.28出刊。
※理財周刊1118.1119期更多精采文章:
◎發行人語>電動車新趨勢
◎封面故事>新春開紅盤 先關注三指標
◎理財我最大>除舊布「心」揮別過去 擁抱全新的自己
◎理周幫幫忙>台股失守季線 年後發展看這裡
◎理善大家來>國合會 打造台灣影響力
◎企業巡禮>「光宇應材」城市採礦 透過循環經濟轉廢為寶
◎IP新亮點>黃亮勛用四年做出電影「素還真」 布局Web 3.0
◎特別企畫>2022塔羅星座運勢大預測
◎網路新聞1>無懼疫情2021資拓宏宇續創營收佳績
◎網路新聞2>Omicron剋星來了 竟是藻類萃取物
◎網路新聞3>通膨時代置產超前部署!「力璞學」地段為王神助攻
◎網路新聞4>元宇宙遊戲NFT白名單預售衝破數萬
◎房市觀察>央行「強化銀行購地貸款風險控管措施」之我見
◎財經瞭望台>建商發行不動產私募基金助轉型
◎全球理財觀>殖利率上揚之亂退場 反壟斷法與半導體庫存調整接棒
◎AI智能交易>疫情會釀崩盤嗎?2022科技操盤!
◎密碼貨幣通>幣圈次文化 共識浪潮撼動傳統金融
◎房市放大鏡>近三年房價漲幅 為何蛋白勝於蛋黃區?
◎健康你我他>國內第一本抗疫紀實電子書 程文俊院長 超前部署無私傳承
◎區塊鏈貨幣戰爭>先守住二萬八至三萬六 比特幣頸線支撐不能破