景氣風向雞

景氣風向雞

上海6月1日解封後,報復性消費並沒有出現,消費性電子的庫存未見降低,所以疫情改變了陸人的消費習慣,回顧2020年武漢封城76天後,報復性消費力湧出,讓GDP從第一季的-6.8%扭轉成全年GDP +2.3%,再到隔年第一季GDP達+18.3%的過熱,所以自然期待上海封城二個月後可以再次複製報復性消費重現,結果,在京東618購物節的統計數據公布後,市場開始正視面對中國大陸的消費力不如以往的現實。

三星採購停六周 九月開學沒旺季

截至6月18日晚23:59,2022京東618累計下單金額超3793億人民幣(下同),再創新高,年增率+10.32%,統計2017年到2019年京東618的銷售金額分別為1199億元、1592億元、2015億元,年增率分別為+32.77%、+26.57%,疫情爆發的2020-2021年的銷售數字受到影響,所以在網路上查不到(揚善隱惡的做法),再到2022年的年增率創歷年最慢,就可以知道,這場疫情徹底的改變了花錢不眨眼的陸客的消費心態,於是上周開始傳出三星暫停採購六周的消息後,暗示著今年九月開學潮的科技傳統旺季可能不旺。

道瓊指數上周跌破三萬點整數關卡,創29653.29點今年新低,費半指數的2523.2點也同步創今年新低,加權指數截至6月22日跌到15346.95今年新低點,可以說,「熊熊」吃一驚,虎年的熊市果然比較兇。
半導體產業展望 面臨高成本未來

日經新聞在訪查半導體上游供應商後指出,從化學品到氣體等各項原料價格都大漲,加上物流成本居高不下,預期物流瓶頸無法在今年底前解決,問題可能持續到明年,半導體將面臨「高成本的未來」。現在半導體業蓋新廠的成本比一、兩年前至少高了20%到30%。供應鏈受擾和電動車需求更帶動金屬價格飆漲,高純度金屬也是晶片製造的關鍵原料。

自千禧年之後通縮代替了通膨,開啟了長達二十年的低利率時代,除了全球化下的中國大陸釋放了龐大的便宜生產要素(人力、土地)之外,半導體的摩爾定律持續推進科技創新進步,讓消費性電子節省了生產的成本,在全球房價持續上漲的過程,間接的壓低了生活的總成本,科技創新是壓制通膨的助力之一,但在疫情爆發後,歐美日中堅持建立自給自足的半導體供應鏈,半導體產業將迎來「高成本的未來」。

聯準會在五月的FOMC例會宣布升息三碼,七月也將升息三碼,隨著聯準會更加速緊縮貨幣政策以壓制通膨,華爾街對經濟衰退的擔憂已導致股市暴跌,上周標普500指數下跌5.8%,創下該指數自2020年三月以來最大的單周跌幅。根據紐約聯準會DSGE模型最新發佈的經濟預測顯示,2022年美國核心PCE指數將保持在3.8%的高位,比三月份的預測上升1%,此後將逐漸下降到2%(2023年和2024年分別為2.5%和2.1%)。

戰禍疫情未結束 經濟衰退降通膨

在俄烏戰爭與疫情尚未結束,能讓通膨降溫的唯一方法剩下經濟衰退,該模型預測,2022年和2023年美國GDP都將出現溫和的負成長,2022年為-0.6%,2023年為-0.5%,而三月份的這兩個預測指標分別為0.9%和1.2%,該模型的預測結果比三月份的時候要悲觀得多。紐約聯準會預期美國經濟實現「軟著陸」的機率僅有10%,這裡的軟著陸定義是未來十季中有四季的GDP保持正成長。前美聯準會主席柏南克為聯準會打氣說:「只要供給側通膨壓力得到改善,FED官員有相當大的機會以軟著陸的方式避免美國經濟衰退的發生。」