台股落底?大約在冬季!
整個科技領域都在積極削減成本,凍結招聘、裁員,準備過苦日子。但是已經過了三季苦日子的股民,即將迎來今年最好的一季。
觀察加權指數季K線圖發現,自1987年第三季以來,從來沒有出現過連續四季大跌的紀錄,即便是1990年、1997~1998年、2000年、2007~2008年這幾次大股災也沒有,嚴格來說,加權指數只有在2011年的歐債危機中出現連續四季的下跌,但那次的下跌也不是長黑K接續長黑K的連續大跌,而是一長黑K接續狹幅震盪的十字黑K,再一根長黑K接續十字黑K,累積的跌幅僅-21.18%,剛好在市場可以忍受的心理層面。
台股三十五年來慣性 不會連跌四季
但這次半導體庫存修正引發的跌勢,從今年的1月5日18619高點起跌,截至10月31日為止,累積-28.92%跌幅,已經確定累積連續三根長黑K,如果第四季繼續收跌,就打破台股三十五年來的慣性。十月下跌-4743.83點,-3.54%,十二月底收盤要站上13424.6點才止跌,從10月19~31日共九個交易日收盤價低於萬三,顯示市場信心有待恢復。
第三季美國科技股財報頻傳利空,在10/24~28的一周裡,稱霸美股多年的FAANMG戰況慘烈,市值合計蒸發超3500億美元,而過去一年中,FAANMG的市值合計蒸發超過三兆美元,年增率下滑35%,其中,Google、亞馬遜、Meta、微軟市值分別下滑33%、38%、71%和29%,即便是10月28日大漲7.56%的蘋果,今年以來市值也下滑了近12%。
回頭看台積電市值從去年的15.9472兆元下跌到今年10月25日的9.62018兆元,年增率跌幅達-39.67%,跟FAANMG差不多,顯示台積電的下跌跟大環境有關,並沒有跌得特別多。
縮減資本支出不手軟 半導體業真慘
大環境有多慘?英特爾首席執行官Pat Gelsinger悲觀預測:「美國的高通膨,受高能源成本和俄烏戰爭困擾的歐洲經濟,以及亞幣貶值與中國動態清零,意味著明年將繼續遭遇嚴重逆風。」英特爾下調了全年業績指引,計畫在2023年削減30億美元成本,從2025年起每年削減80~100億美元成本。英特爾正在著手裁員並考慮進行一些資產剝離,以應對未來經濟狀況。
Meta淨利潤同比暴降52%,微軟營收增速降至五年最低,Windows操作系統的銷售額下降了15%,預計下一季將下降30%以上,雲計算業務Azure估計下一季年增率下滑5%。
Alphabet表示,YouTube廣告銷售額年增率首次下降,Google成長速度跌回2013年最低水準。亞馬遜第三季銷售遜於預期,第四季展望比華爾街的預期低了150億美元,亞馬遜已經開始轉租數百萬平方英尺的倉庫空間,並暫停了部分團隊的招聘。
三星第三季淨利潤下降23.6%,並預測智慧型手機市場可能會在明年繼續承受壓力。德州儀器投資者關係主管Dave Pahl表示,受到經濟放緩的嚴重影響,工業市場的疲軟將繼續擴大。
半導體界吹起縮減資本支出風,台積電減少40億美元、SK海力士減少十兆韓元、美光減少約35億美元、日月光減少二億美元、力積電減少6.5億美元、聯電減少六億美元、旺宏減少54億元台幣、力成減少70億台幣、南亞科減少64億元台幣,十大廠合計約減少六千億元台幣。
感覺上從現在開始到明年第二季,科技界的景氣似乎是一季比一季冷,但股價下跌的速度開始變慢,甚至有利空疲乏的跡象。例如10月31日的美元指數大漲0.81%,但隔天的加權指數開低走高,顯示低接買盤逐漸進場。又例如10月28日立積被外資降評,但11月1日拉漲停板,站上二十日均線壓力,利空反漲。類似的情境也發生在公司對第四季景氣提出警語的聯發科與瑞昱,也是利空不跌站上二十日均線壓力。
美股迎期中選舉強彈 台股吹跟漲風
外資圈認為在宏觀經濟吹逆風之際,仍有個別公司憑藉著自身的優勢,前景優於預期,逆勢調高目標價,喊出「最壞的情況已過」翻多,說穿了還不是打算複製道瓊指數在11月8日的期中選舉之前拉出一波4315點的選舉造勢行情。
因此,剩下不到一個月時間就要舉行九合一選舉的台股,估計在護盤機制在場內護駕保航的情況下,順勢拉出一波選前造勢行情,也有利於三大退休基金縮小今年投資台股帳面虧損6165億元。
最後剩下受困於動態清零的鴻海,與美中台地緣政治角力的台積電還沒轉強站穩二十日均線,幕後控盤手可能先用其他股票把人氣熱絡起來後,再讓這兩檔市值上兆的權值股面對重要技術面壓力關卡時表態,可預期接下來的台股將越來越有看頭。
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