吳濟有:台股量價背離下的Q4操作策略

吳濟有:台股量價背離下的Q4操作策略

台股力守六○日線上升的八八八五點支撐,外資再藉i7上市題材強拉蘋概四大天王助攻,配合摩台指結算,期現貨同步作多,再創九三○三點新高,表象上有欲攻萬點架式,惟結構上卻是外資持續以期現貨套利烘托指數的手法,在內資觀望或僅短打回應的情況下,呈現外資自拉自唱、量價持續背離、個股下跌多於上漲家數的情況日益嚴重,也造成外資一旦減碼期現貨,即引來多殺多急挫拉回的警訊浮現!

左右外資多空的變數

隨著二天颱風假休市及九月摩台指結算後,Q3季底作帳行情也跟著結束,面對Q4的到來,台股內外在結構的變化及指數八八八五點至九三○三點的震盪,似皆醞釀著另一波近一千點的波段漲跌走勢。

由於趨勢主導力已完全在外資手上,今年來買超台股逼近一四七億美元,在主要新興市場買超居首位,而新台幣今年來升值近五%,匯率升值反應出外資熱錢流連未見撤退的階段訊號,新台幣三一.八至三二.二元可視為波段升貶的轉折關卡。股匯波動的趨勢力量及其可能的發展,主要觀察下列四大左右外資多空的變數而定:

1. 美國總統大選十一月八日前希拉蕊與川普辯論會所產生的政策內容、民調變化、市場預期心理等,會投射到美元走勢、美股漲跌、美債殖利率波動變化上,已是目前市場聚焦所在。

川普的偏激、躁進、不按牌理出牌等特質,被華爾街視為金融市場最大最肥的黑天鵝,偏偏希拉蕊的政客、誠信、健康等負面包袱仍消除不易,隨選情擺盪而左右市場心理變化,金融市場恐將會更加劇烈反應。

此時,不妨先注意恐慌指數VIX的波動,十七以下是綠燈,十八至二四是黃燈,二五以上是紅燈的市場心理反應參考值仍可行。

當然,核心趨勢力量仍在於葉倫所釋放的今年底升息態度的變化,Fed十一月三日理應不會在選前升息,十二月十五日升息的機率若逾六○%,就會造成市場心理轉保守,造成提前降溫的反應。

目前短中期多空氛圍以Nasdaq指數為漲跌指標,中長期趨勢則以S&P 500指數為漲跌依歸。Nasdaq指數還在去年高點五二三一點上下三~五%的區間內強震走升,在五千點之上視為多頭持強格局;S&P 500指數則呈二一三四點(去年高點)上下三%波動,逾五%漲跌才具有趨勢強弱轉折參考性,下跌逾十%才有多轉空的趨勢變化力道。