謝金河：看台股年線如何攤牌！

八月台股收月線，加權指數上漲六．四二一收在一一○六三．九四，整個月幾乎沒有漲跌，不過代表外資的摩台指數上漲三．二六，漲幅○．八三％，主要原因是外資大舉買超台積電，對台股產生了助力。

但是上半年活躍的內資正在退場，櫃買指數連三月下跌，六月跌一．五七％，七月跌一．九％，八月重跌四．七％，八月櫃買指數收在一四三．五三，今年以來櫃買指數下跌三．二九％，但加權指數卻上漲三．九五％，而摩台指數上漲五．二五％，代表上半年外資賣超台股，下半年內資害怕中美貿易戰，採取暫時退場的策略。

受到內資退、外資進的影響，今年上半年漲幅很大的「漲價概念股」，儘管頻頻交出好成績，但股價跌勢猛烈，像是國巨七月重挫三○．五八％，八月又跌十．六三％，華新科七月跌十六．七九％，八月再跌九．三七％，矽晶圓的環球晶八月跌二四．一八％，工業四．○概念的上銀七月跌十六．九四％，八月再跌七．三六％，亞德客ＫＹ七月跌二三．○七％，八月再跌十一．五四％，伺服器的緯穎七月重挫三○．四三％，八月又跌四．○八％，這些上半年大漲特漲的個股，進入七、八月股價都面臨重大修正。

傳產龍頭領軍當先鋒

但是如果從指數的角度來看，加權指數仍在一一○○○點附近，台股並沒有跌下來，這些漲價概念股面臨大修正，一定有別的類股填補上來，此時最明顯的是傳產龍頭領軍當先鋒，像紡織的遠東新七月漲十二．八％，八月再漲九．六六％，新纖七月漲十二．七七％，八月再漲三．○二％，亞泥七月大漲二一．七％，八月又漲二．五七％，正隆八月大漲二四．三五％，最近本刊提到的日勝生連漲三個月，六月漲五．一六％，七月漲二○．五四％，八月漲二五．一九％。只是日勝生隱身在營建類股，市場不太注意。

另外，電子股的電池模組概念股新普八月大漲二六．七六％，加百裕八月也大漲十七．五％；ＰＣＢ的金像電八月一個月居然大漲七○．四一％；在泰國設廠的泰鼎ＫＹ七月大漲逾四○％，八月再漲十四．三八％。

另外，特用化學品的雙鍵從五月起連漲四個月，市場上，大家都沒有注意到這檔個股，又如上周我們提到電子線的萬泰科從五月起連漲四個月，股價可望挑戰金融海嘯後的十年新高價。

從這個現象來看，台股有不同的資金，正在進行跟過去不一樣的選股操作，這其中有外資大力加持台積電，讓台積電七月上漲十三．六三％，八月又漲四．○七％，台積電八月的漲勢拉動台股指數，這是台股站在一一○○○點沒有掉下來的關鍵，而最難能可貴的是這一周台積電市值再度領先Intel，奪回全球最大市值半導體股的龍頭寶座。

但是原來漲很大的個股或類股，不管業績再好，股價修正壓力非常大，最具代表性的是被動元件股，我看媒體的投資組合競賽，那些第三季參加競賽的人淨值都是負數，而且，很多人從頭到尾都重押國巨、華新科，可以看出上半年這一波很多投信、自營商，加上外資，還有拿別人錢代操的資金，大家重押被動元件股，這次國巨狠狠跌下來，市場投資機構及法人套牢慘重，一直要搏解套，因此，被動元件股跌下來，成交一直十分熱絡，一點也沒有落底現象，這點穩懋比較好，穩懋從三四○殺到一三四．五元，成交量快速萎縮，股價反而比較容易落底。