財報，哪裡有問題

在完美世界中，投資人、董事會成員、高階主管，應根據財報上的數字對未來現金流量的金額、時間點與不確定性，做出最可能的估計，並判斷估計出的數字，是否忠實反映在目前的股價中。而他們也可明智地決定是否投資或收購某一家企業。

可惜，現實世界中並非如此，基於幾項原因：首先，編制公司財報本身就需依賴估計與判斷，而這些都可能失準。其次，標準財務評量方式不符所需，造成一些非正式的評量方式出現，卻也帶來各自的問題。最後，經理人和高階主管常會產生強烈的動機，去刻意製造一些財務報表的錯誤。本文思考一些新分析方法，來防止玩弄績效數字。

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