輝達財報再創新高 ! AI投資帶動成長、現金回饋與競爭成新焦點

火報記者 陳銳/報導

晶片大廠輝達公布截至1月底的季度財報，營收與獲利雙雙優於市場預期，不過，由於市場已逐漸習慣輝達連續多季繳出亮眼成績，財報公布後股價在盤後交易變化不大。

在財報電話會議中，有分析師指出，輝達今年可能產生高達千億美元的自由現金流，詢問公司是否考慮將部分資金用於回饋股東，對此，公司管理層回應，仍將優先把資金投入人工智慧相關生態系統與基礎設施建設，以確保長期競爭力，執行長黃仁勳也表示，未來的運算模式將以人工智慧模型所產生的結果為核心。

針對供應鏈問題，輝達指出，先前晶片短缺一度限制公司成長，但目前已確保足夠的庫存與產能，可因應未來數季需求。不過，公司也坦言，供應緊張仍可能對部分業務產生影響，尤其是遊戲相關產品線。由於輝達主要依賴台積電代工生產，產能配置與製程進度仍是市場關注重點。

從產業面來看，大型科技公司持續擴大資料中心投資規模。輝達的重要客戶之一 Meta 預估，到2026年整體資本支出至少達6,300億美元，其中大部分將用於資料中心與運算處理器，分析師指出，從輝達目前公布的銷售數據與財測來看，市場對人工智慧投資可能放緩的疑慮，尚未在實際需求中顯現。

然而，輝達在人工智慧晶片市場的主導地位也面臨挑戰，競爭對手超微半導體計畫今年稍晚推出新一代人工智慧伺服器晶片，並已與部分大型雲端業者達成合作，同時，Google 也持續推動自研晶片，並向人工智慧新創公司提供自家處理器，逐漸形成對輝達的競爭壓力，隨著科技巨頭加大自行設計晶片並部署於自家資料中心，輝達未來的競爭環境可能更加激烈。

財務表現方面，輝達該季度營收年增94%，達681.3億美元，優於市場預期；調整後每股盈餘為1.62美元，同樣高於分析師估算，公司同時指出，本季的財測尚未納入來自中國資料中心晶片的銷售收入。不過，輝達透露，本月已獲得美國政府許可，可向中國客戶少量出口H200晶片，先前受到出口管制影響，相關銷售一度停滯，是否能為後續營收帶來實質挹注，仍有待觀察。

此外，輝達也宣布，未來將把股票選擇權費用納入其非通用會計準則（non-GAAP）財務指標，公司表示，股票選擇權是其薪酬制度的重要組成，用以吸引並留住頂尖的人工智慧工程與研究人才，這對維持長期技術領先地位至關重要。

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