３Ｄ感測股「蘋」步青雲

蘋果將推十周年紀念版本的iPhone 8，蘋果股價再創歷史高，成為全球科技產業的重心。從去年下半年市場炒作OLED面板，到今年以來的３Ｄ感測技術，連iPhone 8的原型機都還沒面世，相關技術的股價都炒翻天。以３Ｄ感測技術相關股為例，今年來奇景、LG Innotek、舜宇光學和夏普的股價漲幅都超過五六％。

今年來外資券商紛紛發表在３Ｄ感測技術的研究報告，並推薦相關的股票，這些３Ｄ感測技術廠商大部分都在亞洲。蘋果一直都是業界的技術領先指標，一旦新版iPhone手機用了新的技術，其他非蘋陣營的Android平台手機也會先在中高階價位的手機跟進，所以相關技術的演變所帶來的商機不僅限於蘋果iPhone而已，而是整個手機產業都會跟進，最後成了標準備配。新技術產商的本益比都很高，但只要確定成為蘋果供應鏈，股價易漲難跌。

蘋果Ｐ\Ｅ上調到十七倍

今年以前，蘋果的本益比（Ｐ\Ｅ）最高只到十三～十四倍，iPhone 8的相關題材，從去年的OLED面板到今年來的３Ｄ感測技術，配合ＡＲ（擴增實境）和ＶＲ（虛擬實境）的趨勢，帶動蘋果股價衝上一四三美元的歷史新高，蘋果的本益比上揚到十七．二二倍，是蘋果股價本益比最高的時候。

iPhone 8為何要納入３Ｄ感測技術？主要是因應蘋果要加大面板和取消home鍵，必須把先前的指紋辨識或是新加入的臉部辨識技術放進３Ｄ感測上，而３Ｄ感測技術被放置在前方的相機鏡頭附近，市場臆測iPhone 8可能配置多達三個鏡頭。在３Ｄ感測供應鏈當中，奇景被券商點名是最大受惠者，今年來股價大漲超過五六％。

奇景光電子公司的恆景科技在去年十二月份推出HM5530 UltraSenseir產品，這是一款低功耗和低噪音的五．五百萬畫素背照式感光技術CMOS影像感射器。在近紅外光（ＮＩＲ）光譜中具有超過四○％的量子效率，可運用在３Ｄ深度相機、自主導航模式辨識和人機互動。野村證券認為，若以二○一八年奇景光電預估ＥＰＳ約○．五美元為計算基礎，搭配二二倍的本益比，目標股價是十一美元。

Barron’s周刊二十八日引述大摩的研究報告指出，由於奇景的晶圓光學元件能將３Ｄ感測技術進一步縮小到適合智慧型手機，是被蘋果採用的原因。報告指出，他們相當看好蘋果以外的智慧型手機跟進加入３Ｄ感測功能，對奇景明年每年ＥＰＳ的預估，較市場普遍看法高出五四％。大摩預估，奇景明年營收的兩成將來自３Ｄ感測，且這部分的毛利也比較高，目標價可到十一．五美元。從附表來看，二月份外資券商普遍給予奇景九美元的目標價，但近期都陸續上調到十美元以上。近期美股大盤大震盪，卻無損奇景的多頭表現。

奇景最先受惠

專長在提供光學和投影鏡頭的相關產品的Lumentum，可以運用在３Ｄ感測技術上的人臉辨識和深度感應功能的晶片。今年來Lumentum股價漲幅約四一．五％，本益比四五倍比其他３Ｄ感測股的本益比來說還不算太高。去年Lumentum的ＥＰＳ一．七九美元，市場平均預估今年可望成長到二．三六美元。除３Ｄ感測光學元件產品外，Lumentum也是光學光纖通訊產品製造商，最近推出100G Datacom要搶大數據二．○的商機，這些產品都是當紅的新產業，市場給予較高的本益比，對股價多頭後市有利。（全文未完）

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