呂宗耀：現在是資金再啟動的前夕
全球的經濟信心將慢慢恢復，一旦經濟復甦一、兩個百分點，所有財政赤字問題在每個國家都會消弭於無形。金融風暴再起？還是結束？我認為現在是金融風暴結束以後，資金大幅度往全球再啟動的前夕。
發生了什麼事情？因為全球經濟蕭條，○九年德國稅收少了三百億歐元，為了刺激經濟，德國又投入三四○億歐元，兩者合計約九百億美元，經濟的不理想，使德國GDP結構多了將近二．五％負債。
今天這些國家增加的財政赤字，會帶動未來財政收入的放大，問題告一段落以後，全球的信心將慢慢恢復，一旦經濟復甦一、兩個百分點，所有財政赤字問題在每個國家都會消弭於無形。是金融風暴再起？還是結束？我認為現在是金融風暴結束以後，資金大幅度往全球再啟動的前夕。
降失業率 多頭榮景數年
再看到美元可能從此開始轉強，美國最強盛的年代在一九九五到一九九九年，那段時間美元上漲了二四％，股票市場如S&P五○○則漲了二三四％。美元強盛時代拉出基本面的行情，股市漲個過癮的時代，正式開始了。
回顧一九七五年一月，當時ISM製造業指數也下探將近三○，同樣在十三個月內，拉到六一。當時道瓊指數從五百多點拉到近一千點，啟動了將近七○％的漲幅，這一次ISM製造業指數在十三個月內拉到五八．四，有機會複製三○年前的股市榮景。
歐巴馬在一月十七日對國會發表的國情咨文，其中三分之二的內容都圍繞在內政，尤其是拉高就業率。過去也有兩次失業率大降的行情，一九九四年至二○○○年失業率從六．五％降到四％，期間美國股市大漲了一七四％。還有二○○三年到二○○六年，失業率從六％以上降到接近四％，股票市場上漲二四％。美國失業率要從現在的九．七％降到四％，就過去兩次循環的歷史，沒有四到五年的時間可能降不下來，因此未來幾年，可說處於一個榮景的多頭市場。
芝加哥榮景重現中國武漢
○七年中國決定興建高速鐵路，其中一萬三千公里在二○一二年將全數完成。這四縱四橫共八條鐵路，完成後武漢到上海、武漢到北京、武漢到廣州僅需三到四小時，中國一日生活圈即將成形。二○二○年，一萬八千公里的鐵路會全面建置完成，屆時全球二分之一的高速鐵路都在中國。
中國在這樣的時空架設鐵路，台商進入了第二階段、完全不同的內容就是「動」中國政府延後中西部民工到沿海工作許可證的發放，使沿海城市的工資拉高，逼得大家往中西部去移動，也有高速鐵路來配合拉動。給大家六個字：薄熙來在重慶。這當中延伸到薄熙來在重慶政治勢力版圖的擴充。
中國股市帶動全球上漲
○九年一月中國股市從一八○○點起漲到了三四○○點，回檔到二六○○點，接著再啟動到三○○○點，再拉回到現在為止，最低才跌到二九○○點。但先是中國政府口頭的警告，跟資金控管的實際行為最頻繁、最嚴厲的時候，中國股市都沒有跌破二六○○點。這一波行情中國在○九年一月起漲，台灣在○九年三月起漲，美國在○九年七月起漲，現在整個循環下修應該結束，在台股作戰的每一天，都要盯牢中國股票市場，而不是美國股市，這是一個大逆轉。
台積資本支出後年發酵
看二○一○年的台股，台積電的資本支出很重要。台積電十年來最大的資本支出絕對值在二○一○年、四十八億美元、年增率八○％。○四年台積電資本支出年增率一二○％，○四年及○五年的毛利率和營收收益都維持的相當好。而○六年，也就是○四年資本支出年增率創新高後，第三年二○○六年，創造了最大的高點。來到二○一○年，又再度啟動了，台積電的特質就是對資本支出的擴張非常謹慎。用二○○四年的經驗來看，二○一○、二○一一這兩年，台積電應該相當不錯，二○一二年則是台積電今年資本支出投入以後最大的發酵年。
又是在景氣要起來的時候，相信電子股成交比重拉到八○％至八五％都有可能。二○一○年指數往上攻，我想不只是九三○七，即使是民國八十九年的萬點，這兩個關卡應該都不是思考的重點。從資金的角度，台積電資本支出擴張的沉穩度，跟它績效爆發的時間落在二○一二年來看，元月份台灣上游供應鏈的公司營收創歷史新高達六○、七○家，代表下游很旺，三、四、五、六月，也許出來的數字都會相當的理想，如此一來指數怎麼可能會往下回跌？
為什麼IC設計這麼好？我們看到筆記型電腦、數位相機、手機，加入了微投影機，還看到USB 3.0的傳輸速度比現在多十倍，新產品的運用，IC就多了三○％到五○％的量。新興市場崛起，尤其中國內需加大，所有產業都沾光，用這樣的內容，看這些產業，台灣的股票市場應該要往上走。
(本文節錄於東森電視台「老謝看世界」)
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1558期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載
◎封面故事：今年什麼股票會漲最多
◎產業脈動：績優四奇兵 虎年向前奔
◎國際趨勢：主權基金重新歸隊
◎基金導航：升息前的債市投資策略
◎謝金河專欄：虎年股市誰會漲最多
發生了什麼事情？因為全球經濟蕭條，○九年德國稅收少了三百億歐元，為了刺激經濟，德國又投入三四○億歐元，兩者合計約九百億美元，經濟的不理想，使德國GDP結構多了將近二．五％負債。
今天這些國家增加的財政赤字，會帶動未來財政收入的放大，問題告一段落以後，全球的信心將慢慢恢復，一旦經濟復甦一、兩個百分點，所有財政赤字問題在每個國家都會消弭於無形。是金融風暴再起？還是結束？我認為現在是金融風暴結束以後，資金大幅度往全球再啟動的前夕。
降失業率 多頭榮景數年
再看到美元可能從此開始轉強，美國最強盛的年代在一九九五到一九九九年，那段時間美元上漲了二四％，股票市場如S&P五○○則漲了二三四％。美元強盛時代拉出基本面的行情，股市漲個過癮的時代，正式開始了。
回顧一九七五年一月，當時ISM製造業指數也下探將近三○，同樣在十三個月內，拉到六一。當時道瓊指數從五百多點拉到近一千點，啟動了將近七○％的漲幅，這一次ISM製造業指數在十三個月內拉到五八．四，有機會複製三○年前的股市榮景。
歐巴馬在一月十七日對國會發表的國情咨文，其中三分之二的內容都圍繞在內政，尤其是拉高就業率。過去也有兩次失業率大降的行情，一九九四年至二○○○年失業率從六．五％降到四％，期間美國股市大漲了一七四％。還有二○○三年到二○○六年，失業率從六％以上降到接近四％，股票市場上漲二四％。美國失業率要從現在的九．七％降到四％，就過去兩次循環的歷史，沒有四到五年的時間可能降不下來，因此未來幾年，可說處於一個榮景的多頭市場。
芝加哥榮景重現中國武漢
○七年中國決定興建高速鐵路，其中一萬三千公里在二○一二年將全數完成。這四縱四橫共八條鐵路，完成後武漢到上海、武漢到北京、武漢到廣州僅需三到四小時，中國一日生活圈即將成形。二○二○年，一萬八千公里的鐵路會全面建置完成，屆時全球二分之一的高速鐵路都在中國。
中國在這樣的時空架設鐵路，台商進入了第二階段、完全不同的內容就是「動」中國政府延後中西部民工到沿海工作許可證的發放，使沿海城市的工資拉高，逼得大家往中西部去移動，也有高速鐵路來配合拉動。給大家六個字：薄熙來在重慶。這當中延伸到薄熙來在重慶政治勢力版圖的擴充。
中國股市帶動全球上漲
○九年一月中國股市從一八○○點起漲到了三四○○點，回檔到二六○○點，接著再啟動到三○○○點，再拉回到現在為止，最低才跌到二九○○點。但先是中國政府口頭的警告，跟資金控管的實際行為最頻繁、最嚴厲的時候，中國股市都沒有跌破二六○○點。這一波行情中國在○九年一月起漲，台灣在○九年三月起漲，美國在○九年七月起漲，現在整個循環下修應該結束，在台股作戰的每一天，都要盯牢中國股票市場，而不是美國股市，這是一個大逆轉。
台積資本支出後年發酵
看二○一○年的台股，台積電的資本支出很重要。台積電十年來最大的資本支出絕對值在二○一○年、四十八億美元、年增率八○％。○四年台積電資本支出年增率一二○％，○四年及○五年的毛利率和營收收益都維持的相當好。而○六年，也就是○四年資本支出年增率創新高後，第三年二○○六年，創造了最大的高點。來到二○一○年，又再度啟動了，台積電的特質就是對資本支出的擴張非常謹慎。用二○○四年的經驗來看，二○一○、二○一一這兩年，台積電應該相當不錯，二○一二年則是台積電今年資本支出投入以後最大的發酵年。
又是在景氣要起來的時候，相信電子股成交比重拉到八○％至八五％都有可能。二○一○年指數往上攻，我想不只是九三○七，即使是民國八十九年的萬點，這兩個關卡應該都不是思考的重點。從資金的角度，台積電資本支出擴張的沉穩度，跟它績效爆發的時間落在二○一二年來看，元月份台灣上游供應鏈的公司營收創歷史新高達六○、七○家，代表下游很旺，三、四、五、六月，也許出來的數字都會相當的理想，如此一來指數怎麼可能會往下回跌？
為什麼IC設計這麼好？我們看到筆記型電腦、數位相機、手機，加入了微投影機，還看到USB 3.0的傳輸速度比現在多十倍，新產品的運用，IC就多了三○％到五○％的量。新興市場崛起，尤其中國內需加大，所有產業都沾光，用這樣的內容，看這些產業，台灣的股票市場應該要往上走。
(本文節錄於東森電視台「老謝看世界」)
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1558期
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◎封面故事：今年什麼股票會漲最多
◎產業脈動：績優四奇兵 虎年向前奔
◎國際趨勢：主權基金重新歸隊
◎基金導航：升息前的債市投資策略
◎謝金河專欄：虎年股市誰會漲最多