台股週報》川普操控關稅 中小型股當家
農曆金蛇年開春第一週的台北股市，遭遇中國DeepSeek、美國川普關稅政策等雙重衝擊，不過獲得逢低買盤支撐，上週加權指數收在23,478.27點，蛇年首週小跌47.14點。法人表示，究竟美中貿易戰會不會擴及其他國家，例如日本、歐盟國都是未知數，在川普關稅議題延燒下，資金輪動到中小型股，台股維持區間震盪。
外資上週賣超471.71億元、投信買超173.23億元、自營商賣超136.5億元，三大法人上週合計賣超435億元。外資賣超前十大個股中，以大砍鴻海96,185張最多，其次是力積電60,679張，長榮航43,788張。其餘依序是群創、緯創、元大金、華航、欣興、廣達、台塑等。
至於外資買超前的十大個股中，玉山金奪得第一名、買超張數達40,727張，第二名新光金買超21,769張，第三名為買超彰銀20,030張，前三大皆由金融股拿下。其餘依序為友訊、仁寶、大成鋼、致茂、啟碁、上海銀、燿華等。
PGIM保德信中小型股基金經理人杜欣霈分析，上週川普對於加墨兩國關稅的態度持續改變，讓市場投資氣氛得到緩和。值得注意的是，從川普前次擔任總統時的言行觀察，川普拋出的關稅言論主要是作為貿易談判籌碼，因此川普上任後的一系列行政命令及關稅言論，並未脫離市場預期。
即使川普言行多被市場料中，帶給市場的波動性仍是有增無減，包括川普對於半導體90%以上集中在台灣發表的相關看法，並計畫於本(2)月18日起徵收晶片關稅，最高課徵100%稅率，加上將透過商務部審核發放許可證，來實施對中國大陸出口的限制。
杜欣霈指出，由於現階段關稅課徵的細節尚不清楚，且台系晶片商多是銷售給終端電子產品，在終端電子產品中有多少比例銷往美國市場，目前尚難以估算，只能靜待美國釋出更多政策細節。
除了川普變數之外，杜欣霈進一步說明，目前市場討論熱絡的DeepSeek在狀況日趨明朗下，發現較低成本AI模型不僅不會減少雲端服務公司的資本支出，Google甚至表示今(2025)年的資本支出將達750億美元，比預期高出3成之多，反映AI在加速普及的浪潮下，半導體產業上行循環的外溢效應，能促成Edge AI加速發展應用，加上大型科技公司加碼AI資本支出持續成長，台灣AI概念族群可望持續。
杜欣霈認為，隨著指數再度來到近期較高點，以致觀望氛圍再起，成交量能下滑，預料指數將在區間震盪，資金由權值股輪動至中小型題材股，建議可於下跌時尋找買點及換股機會，選股聚焦成長與新趨勢產業兩大主軸。電子股以先進製程、先進封裝、邊緣運算、規格升級IC設計、光通訊、低軌衛星、機器人為主；傳產可著墨MAGA(讓美國再次偉大，Make America Great Again)受惠產業，包括航太、重電、工業自動化、生技、金融等，以及半導體級特化等。
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- 記者：卡優新聞
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