美GDP預估急轉負值 專家：趁波動沉著抄底投資

【記者柯安聰台北報導】美國亞特蘭大聯邦儲備銀行最新公布的GDPNow模型數據顯示，2025年第1季度 GDP預測由2月初預估的3.9%降至-2.8%，引發市場對美國經濟前景可能陷入衰退的擔憂。對此，中租基金平台總經理蘇皓毅分析，目前經濟放緩跡象確實存在，但市場反應可能過度悲觀，此時反而是沉著布局的良機。

「這波經濟數據走弱主要是去年高殖利率的滯後效應，以及季節性消費模式所致。」蘇皓毅解釋，美國去年底假期購物數據優於預期，部分原因是消費者擔心關稅導致商品價格上升而提前消費，今年初並無重大假日，故消費放緩實屬正常現象。企業為應對關稅可能的上調而提前進口也導致貿易逆差擴大，進一步拖累GDP表現。值得注意的是，該數據並非終值，後續仍有修正可能，建議觀察月度或周度發布的高頻數據，更能貼切掌握美國經濟現況。



（圖）中租投顧總經理蘇皓毅表示，今年股市投資策略重點就是勿過度悲觀，多反向思考，利用左側交易，向下加碼機制，就有機會創造資產增值的機會。（圖／中租基金平台提供）

多項關鍵指標顯示美國經濟仍保持韌性。2月ISM非製造業PMI回升至53.5，製造業採購經理人指數連續兩個月保持在擴張區。根據美國經濟諮商會2月針對CEO的最新調查顯示：儘管未來12個月預計擴大招聘員工比例由40%下降到32％，但60%的CEO仍計劃在未來1年將薪資提高3-3.9%，顯示企業主雖減少聘僱意願，但同時也不輕易裁員，而是加薪留住現有員工。

蘇皓毅強調，投資人應避免僅憑單一機構數據做論斷。例如美國2月ISM製造業PMI為50.3低於前值與預估，但2月標普全球美國製造業PMI卻升至52.7較1月改善，即使未來因製造業季節因素(五窮六絕)轉弱，只要不跌破2023-2024年盤整區下緣，市場回落幅度理應有限，反而趁此機會給過熱(Over Risk-On)的市場提供調整。他分析，美國10年期公債殖利率通常領先美國經濟驚奇指數2至3個月，目前經濟驚奇指數處於下降期，由目前殖利率走勢推估5月中旬經濟數據可能有機會開始好轉。

蘇皓毅舉例說明，去年9月下旬川普當選機率提高後，一度帶動美債殖利率攀升至4.8%高點，這股高殖利率壓力正逐步體現在近期受抑制的經濟數據上，如1月零售銷售、MARKIT服務業PMI及房屋銷售不如預期。如今市場預期今年降息次數由1次增為3次，對經濟的擔憂再度促使殖利率下行，未來幾個月或將反映在經濟數據改善回溫。

因此，這段殖利率區間變化及市場波動期正是布局良機，蘇皓毅建議投資人宜多利用中租「靈活扣」左側交易功能持續不定額加碼扣款及單筆抄底加碼，就有機會創造資產增值的機會。根據中租回測數據顯示，運用此類智慧加碼的扣款策略，長期投資報酬率可望提升1至2成。投資人可把握2025年中租靈活扣「申購0手續費」優惠盡早布局。（自立電子報2025/3/13）