全球經濟真那麼好嗎？專家點兩大面向

財經作家狄驤在臉書發文，點出本波股市大漲的兩大主因。（圖／NOWNEWS資料照片）

[NOWnews今日新聞] 美國聯準會有望降息，激勵全球股市大走多頭行情，美國、日本、南韓、台北股市紛紛創下歷史新高，台股一度衝至25541.44點，股市多頭馬車持續前進。財經作家狄驤在臉書發文，點出本波股市大漲的兩大主因。第一個是實體經濟跟股市一樣，中短線會出現波動。

狄驤指出，就算我們處於經濟擴張期，經濟也不可能一路衝上天，經濟擴張過程中還是會有短暫的疲弱時期，就跟股市一樣，偶爾還是會漲多拉回，收斂乖離率後再走高，只是經濟的變化更為緩慢，可能要經歷數個月，不像股市短短回測數日就轉漲。

但是，現在股市是暫時性的疲弱，還是朝經濟衰退前進呢？狄驤認為目前的狀況有高機率是前者。

再來，第二個主因是台美股大盤都是由少數企業推動，這是受到AI熱潮影響。數據顯示S&P500的集中度前所未有的高，2025年開始S&P500前十大企業就佔了整體市值的40%，而2000年網路泡沫時期還不到30%。

那這是個危險訊號嗎？狄驤認為，答案是不一定，因為在2020年S&P500的集中度就已超過了30%，並持續漲了兩年後才碰到熊市。值得注意的是，2022年的熊市也並非是股市漲太多所造成，主因是戰爭造成通膨標高，後續才會引發經濟衰退與熊市。

狄驤指出，歷史上美國陷入經濟衰退的次數屈指可數，這代表我們要看到經濟真正陷入衰退難度其實很高，要出現經濟衰退需要滿足許多少見的條件，搞懂這點後就不容易受到雜訊影響，這也是我們常在專案中提醒的重點。

狄驤回憶，在前一兩個月，台股仍在23000點左右徘徊，就有投資朋友來問他，從22000點開始放空，台股還會不會再漲？他該怎麼做？

狄驤認為，當時市場上也是瀰漫各種不確定性，但狄驤也跟投資人說，降息的趨勢不容易改變，所以從大方向來看做空風險較大，不應逆著趨勢做。

後續狄驤也沒有收到投資人的回覆，狄驤好奇現在他是否還持有空單，只是看到最近有不少空軍畢業文，才想起這件事。

狄驤認為，空手或賣飛，頂多就是沒賺或少賺，未來仍然可以把握其他好機會，但逆著趨勢做，且不認輸，後果真的難以想像。

狄驤最後指出，短線上好機會仍是AI相關供應鏈，近期也能發現許多低檔族群跟著輪動，如把眼光放遠一點，則是受惠於美國降息的多個族群，需要更有耐心觀察，這也是我們未來密切追蹤的重點。

※【NOWNEWS 今日新聞】提醒投資人，投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，學習正確的投資觀念才能將損失的風險降至最低。

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