台幣帶來熱錢行情？法人統計過往 點名台幣升值概念股

新台幣強勢升值，央行總裁楊金龍直言，部分原因是外資匯入投資台股。國泰投信觀察歷史經驗，發現台股與新台幣匯率大多呈現正向連動，當外資匯入推升台幣升值時，台股短線上漲機率也隨之提高，加上近期熱錢行情，外資現貨回補動作明顯，有助台股延續反彈走勢，選股方面則建議偏向選擇外資及國安基金偏好的大型股為主。

國泰永續高股息(00878)基金經理人游日傑指出，今年不只AI概念股，內需產業也成為受矚目的對象，近日「台幣升值概念股」成為關注的標的，不過其實持有ETF的投資人，手中就有不少受惠股，以受益人數最多、172萬人皆持有的00878來舉例，投資組合就有每月收入大量台幣現金流的電信股及食品股，這些都是屬於台幣計價的內需產業，有望受惠台幣升值，也不怕對等關稅政策衝擊。

另外，游日傑指出，根據過往經驗，台幣升值期間，食品類股有望因匯兌收益而受惠，主因台幣升值成本降低，有助協助降低採購成本，對其股價表現亦可能帶來正面影響。

游日傑說明，買台股ETF最重要的就是先想清楚「台灣是不是值得投資的市場？」，很明顯在美中貿易戰加劇下，AI仍然是趨勢主軸，各國要發展AI時，台灣仍然擁有最完整的產業鏈，沒有其他國家能夠取代，00878成分股也囊括AI概念股，有望在AI長線多頭下受惠。提醒投資人。

國泰台灣領袖50 ETF (00922)基金經理人蘇鼎宇表示，雖近期美中貿易關稅局勢趨緩，加上新台幣快速升值帶動熱錢行情，但也需留意台幣強升帶來的匯兌損失，往往會在台幣轉貶或財報季接近時逐步反映。因此，投資策略建議以基本面穩健、具長期競爭優勢的中大型權值股為主，或透過ETF分散投資風險，例如持股較為均衡的市值型ETF 00922，同時保留部分現金部位，採取分批布局方式進場。

國泰投信ETF研究團隊表示，台股歷經雲霄飛車，眾多投資人抱持危機入市的觀念，伺機尋找機會，有部分投資人在「川震」下，好奇何時才是最佳買點，但在美國總統川普執政下，利多與利空消息連環炮，短短幾個月間，期貨跌停、台幣驟升等事件頻發，難得一見的程度讓今年行情堪稱歷史性的一年，在短線投資不確定性偏高的情況下，只能將眼光放長遠，透過定期定額長期投資來應對。

富邦投信日前邀請中經院副院長王健全在《投資最前線》直播節目中，與富邦投信投資策略師徐翊達深入剖析美國戰略邏輯，並點評台灣經濟所受衝擊與潛在機會。

「貨幣正常化將成下個戰場。」王健全指出，日圓近期走勢顯示美國正施壓亞洲貨幣升值。值得關注的是，日圓憑藉國際化程度與半導體復甦題材，成為相對安全的避險選項。

面對「關稅戰金融化、金融戰政治化」趨勢，王健全提出防禦型策略：股債比調整至4：6，增持日圓計價資產至15%，黃金部位維持5%作為地緣避險。值得注意的是，跨國企業已啟動「台灣風險溢價」評估，要求供應商提交能源應變方案，此將加速台商海外產能布局。

徐翊達指出，資本市場不怕利多，不怕利空，就怕不確定性，不確定就是最大的利空。隨著關稅戰進入深水區，金融市場波動加劇。日前罕見的「美元、美債、美股三跌」局面，反映市場對美元資產信心動搖。

資產配置上，建議股債五五比配置，看好台、美、歐、日投資機會。台灣受惠AI需求成長，工業穩健增長，內需回溫扶植消費翻正；美股大型科技公司的估值與過去10年相比已降至中性水準。

歐洲基本面則有望支持投資市場，加上從4月ECB的政策態度保持高度靈活性，投資人提升對ECB降息揣測OIS市場訂價6月ECB將再次降息一碼，年底前尚有2-3碼空間，有利於歐洲金融市場中長期表現；日本與美國超前的關稅談判進展使外資持續看好日股短期內的反彈走勢，加上日本企業商社的韌性，整體前景不看淡。

也有投信法人指出，新台幣升值推升台幣購買力，不管是買機票或是出國購物，都會變得相對便宜，加上暑假出國旺季即將來臨，兩項利多加乘都讓市場預期航空公司業績將大進補，帶動航空類股一波上漲，以長榮航來說，在台幣升值受惠題材帶動下，近日連續上漲，今天盤中漲幅甚至超過7％。

進一步檢視， 12檔台股高股息ETF持有長榮航，持有權重超過6%者包含凱基優選高股息30(00915)、群益台灣精選高息(00919)、永豐優息存股(00907)、統一台灣高息動能(00939)。

其中，凱基00915本波低點反彈以來，累計上漲近16%，其餘三檔也有雙位數漲幅。



法人表示，只要市場預期新台幣存在升值空間，航空股仍有機會吸引資金進駐。另外，有內需題材撐腰的傳產類股，也可望成為抵禦關稅政策影響的資金避風港。

市場人士觀察，00915在傳產股的持股權重近24%，金融股權重29%，兩者相加超過電子股的46%；當盤勢呈現電子股領跌態勢，00915相對有機會逆勢抗跌。