美系外資打強心針聯發科目標價為1888元

最新美系外資表示，Google TPU進度優於市場，維持聯發科「優於大盤」評等，目標價1888元維持不變。（圖／NOWnews資料照片）

[NOWnews今日新聞] 近來外資圈傳出聯發科Google TPU專案一延再延，影響明年營收成長力道，拖累股價表現，不過最新美系外資表示，Google TPU進度優於市場，維持聯發科「優於大盤」評等，目標價1888元維持不變。聯發科今日股價也逆勢走高，最高一度來到1270元。

近期聯發科雜音不斷，市場聚焦兩大疑慮：一、聯發科與Google合作的3奈米TPU專案流片時程是否由原先預估的7月延後至9月底；二、管理層是否將下修2026年TPU營收目標，從原先預估的「至少10億美元」調降至低於此水準。

不過美系外資分析師認為，目前聯發科仍維持原先營收指引未變，而聯發科團隊正積極與客戶合作，以確保順利交付。

其中，聯發科3奈米Google TPU專案的I/O晶片已完成流片，計算晶片正進行最後驗證階段，整體時程優於先前市場預期。該款TPU鎖定高效能AI訓練應用，應為v8p版本，而非部分市場預期的v7e。

分析師指出，聯發科有望進一步參與Google的2奈米TPU開發計畫（推測有可能為v9），儘管目前尚無法確認其是否為唯一供應商，但聯發科的TPU營收在2028年有望進一步成長。

另外，市場近期對於TPU需求預期轉趨保守，不過聯發科近期的修正已充分反映在股價中。因此，美系外資維持聯發科TPU 2026年營收貢獻將達10億美元預估，並看好2027年營收進一步升至20-30億美元，給予市場最高目標價1888元，並且建議投資人可趁股價回檔時逢低買進。

而針對聯發科後市表現，美系外資指出，聯發科具備多項上行動能，包括邊緣AI應用推動智慧手機新一波換機潮，以及中國與其他新興市場智慧機需求回升，有望帶動整體出貨量與市占率同步成長。此外，新產品熱銷亦有助於提升毛利結構，若毛利改善速度快於預期，將進一步挹注獲利表現。

聯發科預計將在今年推出新一代旗艦晶片「天璣9500」（Dimensity 9500），採用台積電第三代3奈米製程（N3P）。根據外媒報導，市場紛紛預期，天璣9500在高效能晶片市場有望挑戰蘋果、高通等勁敵，開創更多可能性。

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