美債遭降評還安全？法人提3點：仍不可或缺

元大投信今日舉行「2025全球變局投資新觀點」資產配置全解析論壇。（圖╱記者林汪靜攝）

[NOWnews今日新聞] 美債近期在市場上充斥不少負面訊息，繼標普、惠譽相繼調降美國信評後，穆迪也在上月將美國主權信用評等從3A下調至2A+，投資人擔心美債是否還能避險？對此，法人今（18）日點名3件事，指出美債全球市場上的深度和流動性，依然沒有其他市場能夠取代。

元大投信今日舉行「2025全球變局投資新觀點」資產配置全解析論壇，元大投信指出，首先，中國是否正在大規模拋售美債？事實上，中國確實在減持美債，但並沒有一次性大規模拋售，中國持有美債的金額從2010年起就在下滑，原因在於中國要多元化其外匯儲備，可能持有黃金或其他幣別的債券，元大投信認為，中國一次性大規模拋售的機會不大，第一，如果大規模拋售美債，將會直接減損中國美元計價的資產；第二，中國目前持有美債8000億美元，美債一天的平均成交量就介於6000億到8000億美元，顯示出若中國一次性拋售美債，其實也能很快地被市場消化；第三，中國拋售美債，最終仍需換回人民幣，這會導致人民幣升值，影響中國出口行業，因此，中國並不會這麼做

第二件事，美國失去三個A的信用評等，投資人是否需要留意？元大投信表示，降評會造成債市短期波動，但不會影響長期趨勢，回顧過往，無論是標普、惠譽，還是穆迪，調降美國信評、美國債務展望，主要都是因為美國債務僵局，財政赤字惡化遭到調降，但對於美債殖利率走勢卻沒有絕對的一致方向性，比如，2023年8月，惠譽因美國當時整體仍處於高通膨環境，因此調降後美債殖利率上升，但時隔兩個月後，美國通膨降溫了，聯準會也透露比較鴿派的言論，使得殖利率往下，因此，觀察主導殖利率的走勢，其實仍取決於美國的基本面、貨幣政策，以及經濟數據，降評只是一次性的影響。

第三件事，市場上出現許多去美元化、對美元有疑慮的聲音，元大投信提到，但投資人想像一下，「如果你現在手中的新台幣，要換成全球其中一種貨幣，會換成什麼？」大家可能依然會選擇換成美金，畢竟美元仍是全球化交割、交易、換匯的通用貨幣，使用率遠超於歐元，更遑論人民幣、日幣，因此，元大投信認為，美元短期內依舊不可取代，美元在不可取代的地位下，還是有購買美元資產的需求，「所以我想美債還是不可或缺的資產。」

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※【NOWnews 今日新聞】提醒投資人，投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，學習正確的投資觀念才能將損失的風險降至最低。

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