義大利首富梅迪奇家族如何改寫世界金融史？

曾是非主流金融產品的存款

今日，銀行能夠運作的基本原則是什麼？關鍵在於賺取由存款利率與放款利率差而來的收益，即所謂的存放款利差。例如，假設銀行按年利率5%，支付客戶的存款利息，然後將該客戶的存款以10%的年利率放款給另一位客戶，從而由兩者的利差（5%）中獲利。隨著銀行持有的存款增加，銀行能貸出的資金也相應增加，銀行透過存放款利差所獲取的收益也會增加。

現代的銀行不僅提供貸款與存款等傳統金融服務，還涉足基金、保險、信託等多種金融活動，不過銀行的大部分收益仍然來自存放款利差，存款的重要性顯而易見，這也是為何存款被視為銀行業務的基礎，然而，在歷史上，存款卻不像貸款、換匯和匯票那樣受到廣泛關注。

存款本質在早期更傾向於安全保管資產（safe-keeping），而非儲蓄（saving）。人們會將貨幣或貴金屬等重要資產存放在神廟中，需要時再取回。在銀行的資產保管功能普及之前，這種作法被視為保護資產最安全的辦法，而存放財產或貴重物品的顧客需要支付保管費，而不是獲得利息。

像現代一樣的存款服務──銀行支付客戶的存款利息這件事，又是如何形成，何時開始的呢？

資產保管 vs 儲蓄

儲蓄是客戶與銀行的一種金融協議。客戶將錢存入銀行，銀行承諾會按要求返還這些資金，並支付一定的利息。客戶可以隨時領取存款（活期存款），也可以在約定的存款期限結束後才能領取（定期存款、儲蓄）。透過儲蓄交易，客戶享有兩種好處：確保資產安全與資產增值（或投資）。

透過存款服務，客戶的資產得到銀行的保護，畢竟將大筆資金存放在家裡衣櫃裡，任誰都會寢食不安，而銀行有堅不可催的保險櫃和雙重甚至三重安全措施，能有效防止外部侵入。這也是世界大戰爆發時，許多歐洲富豪選擇將自己的資產轉移到瑞士銀行的原因。因為瑞士銀行嚴格的客戶隱私保護措施，在動盪的時代為他們的資產提供最佳保護。

存款不但能保管資產，還能有機會實現資產增值。因為銀行會向客戶的存款支付一定的利息。在資本市場成長緩慢的國家，這一現象更為明顯。以韓國為例，雖然韓國目前的存款利率僅為2%至3％左右，但在一九八〇年代之前，利率曾高達20%以上。在這種背景下，儲蓄被視為一種最安全和最有利可圖的資產增值手段。

如前所述，早期儲蓄交易更注重的是保管資產，而不是資產增值。但大約從十三世紀左右，從中世紀古希臘和羅馬時代一直延續的存款業務開始出現變化。當時義大利銀行家開始採用一種新的存款交易方式，即對儲蓄支付利息。然而，這種作法和現代銀行以儲蓄進行放款，創造新收益的方法大相逕庭，它近似以滿足王室或國家需求的權宜之計。

佩魯齊家族是十三到十四世紀最大的金融家族之一，就連英國國王愛德華三世也是他們的客戶。在英法百年戰爭期間，英王愛德華三世依靠這些金融家族籌集所需的戰爭資金。但隨著戰爭持續的時間變長，資金需求不斷攀升，愛德華三世的貸款需求也日益增加。面對如愛德華三世這樣的權力者，哪怕他的要求再無理取鬧，銀行家也無法拒絕。為了避免政治上的迫害，銀行家採取的策略之一就是利用客戶的儲蓄，用支付利息吸引客戶存款，將籌集到的錢再挪去滿足愛德華三世的資金需求。

這與十五世紀由佛羅倫斯政府成立的「嫁妝之山」（Monte delle doti）婚姻基金類似。當時，義大利新娘的嫁妝金額被視為社會地位與階級的標誌。許多父親為此提早將資金投入這種基金，並享有高達約10%的年利率。這種基金制度不僅幫助了義大利的父親們，在基金成立初期也幫上了佛羅倫斯政府。當時的佛羅倫斯正與米蘭交戰，透過這筆資金補充了戰爭資金所需。

除了傳統的儲蓄，還有公益性質的儲蓄，其目的為保護未成年人和寡婦等弱勢族群。在熱那亞或佛羅倫斯等地，法律規定監護人不得直接保管未成年人的資產，必須存放於銀行，銀行提供的年利率則不得低於5%。這種規定同樣適用於寡婦的儲蓄。

在中世紀的義大利，提供固定利率的儲蓄交易很常見，除此之外，還有一種類似於投資的儲蓄方式，稱為「全權委託存款」（discretionary deposit）。這種存款方式代表銀行可以自主分配儲蓄所產生的利潤。在那個缺乏其他投資選項的時期，全權委託存款得到了富豪的青睞。從梅迪奇家族與羅馬教廷之間的金融祕密往來，足以窺見這種存款方式在當時的高人氣。

因銀行業務而蓬勃發展的梅迪奇家族

在十四世紀左右，梅迪奇家族只是以佛羅倫斯為中心，經營金融業務的眾多家族之一，在羅馬和威尼斯都設有分支機構，處理貨幣兌換和匯票等業務。然而，一切在一三八五年，喬凡尼．迪比奇．德．梅迪奇（Giovanni di Bicci de’ Medici）接手後改變。當時，喬凡尼接手教廷的貨幣兌換業務。由於當時教廷正在向歐洲各地徵稅，貨幣兌換需求龐大，喬凡尼透過與教廷的交易建立信任，於一三九五年正式接管羅馬分支機構。兩年後，即一三九七年，他將根據地遷回佛羅倫斯，並創立梅迪奇銀行。

有了教廷的背書，梅迪奇銀行迅速發展，喬凡尼不但負責貨幣兌換業務，還成為教廷資金募集的主要負責人，需要貸款的王室和貴族也成為梅迪奇銀行的客戶。一四二九年，喬凡尼去世後，長子科西莫．德．梅迪奇（Cosimo di Giovanni de’ Medici）接手家族事業並擴展到歐洲各地，在威尼斯、日內瓦、比薩、倫敦、亞維農等地成立分行，家族的財富和名望更上一層樓。羅倫佐德．梅迪奇（Lorenzo di Piero de Medici）繼承祖父科西莫之風，維持了家族的顯赫地位，透過贊助文藝復興時期的藝術家，如達文西、米開朗基羅，促成了那一時期文化藝術的繁榮。此後，梅迪奇家族出了許多教皇、公爵與王妃，都是金融、政治與文化等各領域的佼佼者。儘管如此，在家族成立初期，為避免鄰國交戰時，或是封建勢力與新興商人勢力之間發生衝突時被捲入其中，梅迪奇家族成員行事謹慎，避免直接參與政治，不過他們會利用與高階神職人員和當權者的密切互動，巧妙地擴大社會影響力，他們採用的手段就是全權委託存款。

在那個時期，包括教宗在內的其他高階神職人員腰纏萬貫，但出於基督教強調的清貧與犧牲等美德，他們無法公然炫耀自己的財富。在那時，教會法將非勞動收入視為犯罪，把錢存在銀行並期望獲得利息是被嚴格禁止的。這一禁令同樣適用於王室與貴族。正因如此，這些神職人員和高位掌權者，急需一個能祕密且安全地替他們財富增值的人。

解決這一問題的最佳人選莫過於梅迪奇家族。由於梅迪奇家族對客戶的身分和資產保密，人們能放心地將資產委託給他們，並且他們對寄存的金錢支付的報酬也非常慷慨。不過，這種報酬的名目並非利息，而是以禮物的名義。禮物做為一種謝意的表現，目的是巧妙地鑽教會法漏洞。支付報酬的方式也與普通的存款不同，不是事先定好的利率，而是根據銀行的盈利情況以8%至12%的變動利率，給予報酬。從現代的角度來看，與其說是存款，更近似一種投資產品，其報酬數額多寡受資金運用效果影響。

梅迪奇家族透過全權委託存款擴大規模，加上匯兌、匯票、貸款等多種業務分散了風險，使他們包攬了現代銀行大部分的業務。梅迪奇家族創立的銀行業務模式，也在宗教改革後傳播到整個歐洲，十七世紀後荷蘭、德國、英國和法國等地出現的眾多銀行，也是受其啟發的結果。雖然梅迪奇銀行已不復存在，但它所留下的豐富遺產，仍以文藝復興時期的藝術與現代銀行業的面貌，留在我們身邊。

本文取自《世界金融解密：從泡沫到避險，29個有關錢的故事》，作者：金鍾昇，日月文化出版。