萬七主角

萬七主角

台積電第一季財報營收成長,但毛利率下滑拖累獲利較去年第四季衰退,在車用晶片插隊,這是可以預期到的,另外市場高度寄望的資本支出調高幅度,結果不如市場預期。因先前媒體探知公司給部分IC設計公司的一封信中表示「未來三年將支出千億美元」,市場用簡單平均的「333億美元/年」來作為假設的基礎,而實際數字是上調今年資本支出到三百億美元,市場以符合預期,解讀為利多不夠驚喜,當晚ADR下跌2%。

華爾街名言 五月賣股走人

事實上,台積電必然是將千億美元逐年分次遞增,其實不能算是利多出盡,而且二奈米進入研發階段,環繞閘極(GAA)技術不同於鰭式場效電晶體(FinFET)技術,是技術的分水嶺,如果能成功量產,將進一步擴大與三星差距的關鍵,所以嚴格來說,台積電只能算是利多疲乏,沒有新的題材之前,人氣退潮,進入籌碼沉澱階段。

華爾街知名諺語:「五月賣股走人」,傳統上五至七月是科技股的「五窮、六絕、七上吊」,雖然疫情打亂了供應鏈的正常淡旺季循環,可以推估第二季的訂單仍無慮,不過既然台積電跟宏碁都證實有重複下單,那麼第二季就是最好的檢驗時機,等過了這關,到了下半年相信科技股又會重掌多頭大旗,正所謂「休息是為了走更長遠的路」。

碳中和概念 鋼鐵成本增

那麼處在歷史高點的萬七,誰能擔綱多頭總司令呢?四月十九日電子類股盤中資金比重降到45%,航運佔15%、鋼鐵佔10.5%、塑化佔6.15%、水泥佔1.12%、金融佔4.23%,原物料類股佔32.77%,可以說電子類股的資金流向原物料類股,光是中鋼單日成交量就佔了149億元,僅次於長榮的292億元,比台積電的145億元還高,高居台股成交值第二名。換言之,人氣在傳產,特別集中在航運、鋼鐵、塑化、造紙、水泥、紡織等原物料類股,先來聊聊碳中和概念的鋼鐵類股。

四月二十二日拜登跟習近平要碰頭了,估計是「檯面上互給面子、檯面下繼續秀肌肉」的過場戲,上周末美中達成了「美中應對氣候危機聯合聲明」,其實最近來自內蒙古的三次沙塵暴,北京也是深感危機,所以在這個議題上是有意願跟華盛頓合作的。

要解決溫室效應,首先要減碳,用煤煉鋼是產生二氧化碳的大戶,可預期「拜習會」後,電爐鋼的比重勢必提高,意味著生產鋼鐵的成本提高,而這種改變是結構性的,穿越景氣週期循環的影響,奠定鋼企提價的基礎,讓鋼鐵股從景氣循環股搖身一變,成為業績成長股。特別是在疫情物流不順暢,海運運費飆漲,部分企業寧願選擇比海運高十倍成本的空運,好過逾期的違約罰款。顯示疫情不結束,企業從「即時庫存模式」改變為「建立安全庫存」模式,需求大於供給。

搶安全庫存 助漲航運股
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